Inditex | Aandeel nog niet uit de mode

Over de eerste negen maanden van dit jaar steeg de omzet van Inditex op jaarbasis met 7,1% naar €27,4 mrd. De overstromingen die delen van thuisland Spanje in oktober teisterden, hadden volgens topman Marcos Lopez een geringe impact op de resultaten. Omdat Inditex een groot deel van zijn omzet in euro’s behaalt, had de sterke dollar wel een negatieve invloed. De brutomarge verbeterde met 4 basispunten naar 59,4%, de ebitda nam met 7,2% toe tot €8 mrd en de nettowinst kwam €8,5% hoger uit op €4,4 mrd.

Inditex is hoopvol over het restant van 2024. Tussen 1 november en 9 december steeg de omzet op jaarbasis met 9% en voor heel 2024 houdt het bedrijf vast aan de verwachting dat de brutomarge stabiel blijft.

Veelal ‘kopen’

DZ Bank stelt dat de marktverwachtingen van Inditex te hoog waren en benadrukt dat de margevooruitzichten van de moderetailer vertrouwenwekkend klinken. De bank ziet in de zwakke koersontwikkeling na de cijfers een goed instapmoment. Het advies blijft ‘kopen’, wel is het koersdoel verlaagd van €60 naar €59.

Deutsche Bank vindt de resultaten van Inditex robuust en stelt dat de moderetailer er financieel goed genoeg voor staat om geen extra schulden aan te gaan voor de geplande investeringen. Het advies is gehandhaafd op ‘kopen’ en het koersdoel bijgesteld van €54 naar €52.

‘Verkopen’

RBC Capital Markets heeft zijn winstramingen voor 2025 en 2026 verlaagd. De Canadese zakenbank vond de cijfers enigszins teleurstellend en stelt dat het aandeel ook na de recente correctie nog altijd op een koerswinst van circa 30% staat.

• Investeerderspagina van de onderneming

RBC vindt Inditex een goed bedrijf, maar dicht een aantal sectorgenoten meer opwaarts potentieel toe. Daarom is het advies verlaagd van ‘houden’ naar ‘verkopen’ en het koersdoel bijgesteld van €52 naar €50.