Pernod Ricard | Een borrel minder

Pernod Ricard presenteert op 13 februari zijn tweedekwartaalcijfers over boekjaar 2025 en analisten vrezen dat deze gaan tegenvallen.

Barclays stelt dat er in de belangrijkste afzetmarkten van de Franse destillateur geen sprake is geweest van enige kerstvreugde. Zij hebben het koersdoel neerwaarts bijgesteld van €107 naar €104 en het advies blijft ‘verkopen’.

Oddo BHF wijst op de gevolgen van het handelsconflict tussen de Europese Unie en China. In oktober voerde het Chinese ministerie van Handel antidumpheffingen van 30,6 tot 39% in voor dranken geïmporteerd uit de Europese Unie.

Reactie

Als reactie daarop kondigde Pernod Ricard China aan vanaf 1 februari de prijzen op Martell met 3-5% te verhogen. Martell is een van de populairste cognacmerken in China en in de eerste acht maanden van 2024 importeerde het land 21,85 miljoen liter cognac. Oddo BHF verwacht dat de autonome omzet van Pernod Ricard in China in het tweede kwartaal met 25% daalt.

In Europa hebben naast de inflatie ook de ongunstige weersomstandigheden zoals in Spanje de consumptie negatief beïnvloed. De totale omzet van Pernod Ricard zal zodoende volgens Oddo BHF met 1,6% afnemen. De ebit daalt met 2,5% en betekent een verslechtering van de ebit-marge van 42 basispunten naar 26,4%. Oddo BHF heeft zijn koersdoel voor het aandeel verlaagd van €140 naar €125 en het advies gehandhaafd op ‘houden’.

Jefferies rekent voor het tweede kwartaal op een autonome omzetdaling van 2,6%, waarna in de tweede helft van het boekjaar de groei zal terugkeren. Een dergelijke ommekeer kan volgens hen leiden tot een herwaardering van het aandeel. Jefferies herhaalt zijn koopadvies voor het aandeel, wel is het koersdoel met €5 verlaagd tot €155.