Drie opties voor als Tesla te hard gaat

Tesla is een populair aandeel; het liet vorig jaar een flinke stijging zien van meer dan 60%. In 2023 bedroeg de koerswinst zelfs ruim 100%! Deze stijging zal een keer moeten corrigeren en dat was de aanleiding voor een vraag die mij bereikte via het forum van Beleggers Belangen. De vraag was hoe je kan verdienen aan een flinke daling van het aandeel. Dat kan natuurlijk met een optieconstructie.

Opties zijn veelzijdige financiële instrumenten waarmee je kunt profiteren van koersbewegingen, inclusief forse dalingen in een aandeel. Er zijn heel veel verschillende optiestrategieën mogelijk. Hieronder bespreek ik drie manieren om te profiteren van een daling in Tesla met behulp van opties.

1. Kopen van een put-optie

Een put-optie geeft je het recht, maar niet de verplichting, om een aandeel te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs (de uitoefenprijs) vóór een bepaalde vervaldatum.

Hoe werkt het?
• Je koopt een put-optie op het aandeel waarvan je een daling verwacht.
• Als de koers van het aandeel daalt, stijgt de waarde van de put-optie, omdat je het aandeel tegen een hogere prijs kunt verkopen dan de marktprijs.
• Het maximale verlies is de premie die is betaald voor de optie.

Voorbeeld:
Tesla staat op het moment van schrijven op $410. Je koopt een put-optie met een uitoefenprijs van $500 en een looptijd van 19 december 2025. De premie daarvan is $140. De investering is door de hefboom van 100 $14.000.
• Als het aandeel bij expiratie is gedaald naar $270, dan wordt de put-optie $230 waard, en maak je een winst van $9000 ($230 – $140 x 100). Daalt het aandeel verder, dan neemt de winst toe.
• Als het aandeel stijgt en expireert boven de $500, dan verlies je maximaal de investering van $14.000.
• Bij een expiratie op $270 is het procentuele rendement 64%.

2. Schrijven van een ongedekte call-optie

Bij het schrijven (verkopen) van een call-optie ontvang je een premie. Een ongedekte call-optie kan winstgevend zijn als het aandeel daalt of zijwaarts beweegt.

Hoe werkt het?
• Je verkoopt een call-optie zonder dat je het onderliggende aandeel bezit.
• Als het aandeel daalt, zal de waarde van de call-optie afnemen, en kun je de optie terugkopen tegen een lagere prijs of laten verlopen.
• Het risico is echter onbeperkt als het aandeel stijgt.
• Voor het innemen van deze strategie is een margin vereist.

Voorbeeld:
Tesla staat op $410. Je verkoopt een call-optie met een uitoefenprijs van $515 en met een looptijd van 21 maart 2025 voor $20 premie. Door de hefboom ontvang je $2000.
• Als het aandeel onder $515 blijft, behoud je de premie van $20 en maak je $2000 winst.
• Als het aandeel fors daalt, blijft de premie de maximale winst.
• Stijgt het aandeel boven de $515 dan kan het verlies snel toenemen.
• De margin voor deze optie is momenteel ongeveer $8000.
• Bij een expiratie onder de $515 is het rendement 25% in ongeveer drie maanden.

3. Een bear put spread (combinatie van puts)

Een bear put spread is een strategie waarbij je een put-optie koopt met een hogere uitoefenprijs en tegelijkertijd een put-optie verkoopt met een lagere uitoefenprijs. Dit beperkt de kosten en maximaliseert de potentiële winst.

Hoe werkt het?
• Je koopt een put-optie met een hogere uitoefenprijs (kost meer premie) en verkoopt een put-optie met een lagere uitoefenprijs (ontvangt premie). De looptijd van beide opties is gelijk.
• Deze strategie profiteert van een daling tot aan de lagere uitoefenprijs, terwijl de kosten lager blijven dan bij een enkele put-optie (voorbeeld 1).

Voorbeeld:
Tesla staat op $410. De looptijd voor de opties die we gaan gebruiken is 19 december 2025.
• Je koopt een put-optie met een uitoefenprijs van $500 voor $140.
• Je verkoopt een put-optie met een uitoefenprijs van $270 voor $25.
• De netto-investering is $11.500 ($140 – $25 x de hefboom van 100).
• Als het aandeel daalt naar $270 of lager, dan bedraagt de maximale winst $11.500. Dit is het verschil tussen de uitoefenprijzen van de opties ($500 en $270) minus de investering van $115, vermenigvuldigd met de hefboom van 100.
• Het procentuele rendement van dit voorbeeld is 100%.

Dit zijn slechts enkele voorbeelden hoe je zou kunnen profiteren van een forse daling van het aandeel Tesla. Er zijn ook meer complexe strategieën mogelijk die meer geschikt zijn voor de gevorderde optiebelegger. Mogelijk kom ik daar in een andere column op terug.