Vastgoed verkopen dat je niet bezit met een Short Put

Een vastgoed-ETF geeft toegang tot een van de grootste en meest dynamische vastgoedmarkten ter wereld. De Amerikaanse vastgoedmarkt kent een hoge mate van diversiteit, met investeringsmogelijkheden in verschillende sectoren, zoals commercieel vastgoed, woningen, logistieke centra en datacenters. Deze brede spreiding helpt beleggers het risico te verminderen.

Daarnaast bieden vastgoed-ETF’s liquiditeit en eenvoud die moeilijk te evenaren is bij directe vastgoedbeleggingen. In tegenstelling tot fysiek onroerend goed, dat vaak illiquide is en aanzienlijke transactiekosten met zich meebrengt, kunnen ETF’s eenvoudig gekocht en verkocht worden op de beurs. Dit maakt het mogelijk om snel in te spelen op marktontwikkelingen en de portefeuille efficiënt te beheren zonder de complexiteit van vastgoedbeheer.

Short Put

Het verkopen of schijven van een putoptie zonder dat je de onderliggende waarde bezit, wordt ook wel een Short Put genoemd. Bij deze optiestrategie verplicht u zich om de onderliggende waarde te kopen tegen de uitoefenprijs van de optie, mocht de houder besluiten de optie uit te oefenen. Om het risico te beperken, gebruiken we een putoptie waarvan de uitoefenprijs ver onder de huidige marktprijs van de onderliggende waarde zit. De optie wordt dan niet snel uitgeoefend omdat de onderliggende waarde eerst nog flink moet dalen voordat deze onder de uitoefenprijs uitkomt.

Bekijk alle optietips

Een directe consequentie van het schrijven van deze optie is dat u een premie ontvangt. Deze premie is tevens de maximale winst. Als de onderliggende waarde boven de uitoefenprijs blijft tot aan de expiratie, zal de optie waardeloos aflopen en behoudt u de premie zonder verplicht te zijn de onderliggende waarde te kopen. Dit scenario is gunstig en maakt het schrijven van putopties een populaire strategie voor het genereren van inkomsten.

Echter, als de marktprijs van de onderliggende waarde onder de uitoefenprijs daalt, kunt u verplicht worden om de onderliggende waarde te kopen tegen een prijs die hoger ligt dan de marktwaarde. Dit betekent dat u verlies zult lijden, afhankelijk van hoe sterk de onderliggende waarde daalt. Daarmee is het risico in potentie groot.

Daarnaast moet u rekening houden met marginvereisten. Aangezien het schrijven van putopties een risicovolle strategie is, eist uw broker dat u een bepaald bedrag als onderpand aanhoudt. Deze marginverplichting wordt berekend op basis van de omvang van het potentiële verlies en kan veranderen afhankelijk van de marktomstandigheden. Als de onderliggende waarde sterk daalt, kan uw broker extra margin eisen, wat u dwingt om meer kapitaal te storten of posities te sluiten om aan deze verplichting te voldoen.

Strategisch gezien is het schrijven van een putoptie aantrekkelijk als u verwacht dat de waarde van de onderliggende waarde stabiel blijft of slechts licht daalt.

iShares Real Estate ETF

Voor blootstelling aan Amerikaans vastgoed gebruiken we de i­Shares U.S. Real Estate ETF. De koers van deze ETF is momenteel ongeveer $94.

De looptijd van de putoptie die we schrijven (verkopen) is 17 april 2025. Als uitoefenprijs nemen we $86. De premie hiervoor is $0,90. Door de hefboom van 100 ontvangen we $90 op onze rekening. Als margin houden we een bedrag aan van $900. Dat is ook het bedrag dat we gebruiken als investering voor deze optie.

Uitgangspunt is dat we deze optie aanhouden tot aan het einde van de looptijd. Als de koers boven de $86 expireert dan mogen we de $90 bijschrijven als winst. Op een investering van $900 maken we dan 10% rendement in bijna drie maanden.

Nu kan onze visie ook onjuist uitpakken. Als het verlies oploopt tot $225 dan nemen we afscheid van deze optie door de optie terug te kopen. Het verlies is dan 25%. Hoewel het procentuele verlies hiermee groter is dan de winst, is de kans op winst weer vele malen groter. Maar zoals bij elke belegging weten we pas in de toekomst of er met deze constructie winst is gemaakt.