De paniek om DeepSeek is onterecht en wij kopen dít aandeel

Deze week kregen aandelen van bedrijven die afhankelijk zijn van datacenters een flinke klap. Ook Schneider Electric ging hard onderuit: op maandag 27 januari daalde het aandeel met 9,5%, en de dag erna kwam daar nog eens een min van 7,6% bovenop. De aanleiding? De introductie van DeepSeek, een nieuw Chinees Large Language Model (LLM) dat in grote lijnen hetzelfde kan als westerse toepassingen voor kunstmatige intelligentie als OpenAI. Er is één groot verschil: DeepSeek is aanzienlijk efficiënter. De Chinese chatbot heeft minder geavanceerde chips nodig om te draaien en trainen, en verbruikt bovendien veel minder elektriciteit.

De afgelopen jaren zijn de investeringen in datacenters razendsnel gestegen. Elk jaar wordt er meer geld in gestoken dan het jaar ervoor, en dat is nog een understatement. Neem bijvoorbeeld Microsoft. In 2022 ging 12% van de omzet van dat bedrijf naar datacenters. In 2023 steeg dit naar 13% en in 2024 naar 17%. Dit jaar lopen die investeringen zelfs op tot 32%, bleek een paar weken geleden uit de mededeling van het bedrijf dat het in 2025 $80 mrd in datacenters zal investeren.

Essentiële infrastructuur

Dit is uitstekend nieuws voor Schneider Electric. Hoe meer geld er naar datacenters gaat, hoe beter, want de Franse multinational speelt een essentiële rol in de infrastructuur die nodig is om deze instellingen te bouwen en draaiende te houden. Schneider levert energiebeheer- en automatiseringsoplossingen, zoals stroomdistributiesystemen, koeling en software voor energie-efficiëntie. Met de opmars van AI, cloud computing en big data groeit de vraag naar efficiënte en betrouwbare datacenters explosief. Schneider Electric staat centraal in deze ontwikkeling en helpt datacenters om hun enorme energieverbruik beter te beheren. Energie-efficiëntie wordt steeds belangrijker, zeker nu energiekosten stijgen en duurzaamheidseisen strenger worden.

Datacenters zijn ware stroomslurpers, en Schneider Electric is wereldwijd marktleider in het beheren van die energie. Het bedrijf levert onder andere UPS-systemen die stroomuitval voorkomen, elektrische schakelkasten die de stroomvoorziening regelen en slimme microgrids die het energieverbruik optimaliseren. Bovendien profiteert Schneider van de groei van ‘edge computing’: naast de bekende megadatacenters ontstaan er steeds meer kleinere, lokale datacenters, dichter bij de eindgebruiker. Dit vergroot de vraag naar compacte, modulaire energieoplossingen en slimme software, precies de sterke punten van Schneider.

Daarnaast zorgt geopolitieke onzekerheid ervoor dat landen en bedrijven meer investeren in eigen datacenters, om zo minder afhankelijk te zijn van buitenlandse infrastructuur. Dit maakt datacenters tot een structurele groeimarkt, en Schneider Electric is goed gepositioneerd om daarvan te profiteren.

DeepSeek en de Jevons Paradox

Tot de paniek over DeepSeek zag alles er rooskleurig uit voor Schneider Electric. En eerlijk gezegd zie ik dat nog steeds zo en daarom is het aandeel Tip van de week. Met DeepSeek komt de Jevons Paradox weer om de hoek kijken. Deze theorie, geïntroduceerd door econoom William Stanley Jevons in 1865, stelt dat efficiëntieverbeteringen vaak leiden tot een hogere totale consumptie. Zijn oorspronkelijke voorbeeld was steenkool: doordat motoren efficiënter werden, steeg de vraag naar steenkool juist, in plaats van dat deze daalde.

Hetzelfde kan gebeuren met AI. Als Large Language Models niet uitsluitend afhankelijk zijn van de krachtigste Nvidia-chips, maar ook op minder geavanceerde chips kunnen draaien, opent dat de deur voor veel meer bedrijven om AI-modellen te bouwen. Hierdoor zou de totale vraag naar datacentercapaciteit kunnen stijgen in plaats van dalen.

Tweede Spoetnik-moment

Sommige Amerikanen zien DeepSeek zelfs als een tweede Spoetnik-moment. In 1957 lanceerde de Sovjet-Unie de eerste satelliet, Spoetnik. Dit veroorzaakte grote paniek in de Verenigde Staten en leidde tot een ruimtewedloop. De VS stapte op enorme schaal in ruimtevaart: in 1958 gaven ze daar slechts 0,1% van het bbp aan uit; tegen 1962 was dit gestegen naar 1,2%. In 1966 piekten de investeringen zelfs op 4,4% van het bbp. Deze mega-injectie leidde tot enorme innovaties en stimuleerde de Amerikaanse economie en aandelenmarkt. Veel beleggers denken dat de dominantie van enkele grote techbedrijven in de S&P500 vandaag de dag ongekend is, maar dat is niet waar. In de jaren ‘60 had IBM een nóg grotere weging in de index dan Nvidia nu.

Als China echt een voorsprong neemt op het gebied van AI, kan dit het begin zijn van een nieuwe wedloop. Een AI-race tussen de VS en China kan de innovatie versnellen en een flinke impuls geven aan de technologiesector en de bredere S&P500. Met een meer zakelijk georiënteerde Amerikaanse regering, zoals die van Trump, en nauwe banden met de top van de Magnificent Seven (denk aan Elon Musk en anderen), is het goed mogelijk dat de VS vol inzet op AI en innovatie. Als dat gebeurt, is het groeipotentieel voor technologie en de Amerikaanse aandelenmarkt enorm.

• Investeerderspagina van de onderneming

Koopadvies op Schneider Electric

Uiteindelijk draait beleggen altijd om waardering. Ondanks de sterke groei is Schneider Electric de afgelopen jaren wel duurder geworden, maar het aandeel biedt nog steeds een vrije kasstroom-rendement van 4,1%. Dit betekent dat een aanzienlijk deel van de winst niet direct hergeïnvesteerd hoeft te worden en kan worden teruggegeven aan aandeelhouders, bijvoorbeeld via dividend of het inkopen van eigen aandelen. De vrije kasstroom van Schneider is de afgelopen tien jaar met gemiddeld 11% per jaar gegroeid, wat neerkomt op een totale groei van 185%.

De grote vraag is: blijft elektrificatie de komende tien jaar net zo hard groeien als in de afgelopen tien jaar? Mijn gevoel zegt van wel, misschien zelfs nog sneller. Daarom heb ik zelf aandelen Schneider Electric bijgekocht en geef ik u een koopadvies.

De auteur heeft een positie in het aandeel