Groeiaandeel met (dividend)potentie

Amphenol Corporation werd in 1932 opgericht en begon met de productie van ‘radio tube sockets’ (houders waarin vacuümbuizen werden geplaatst, die de kerncompomenten van elektronica vormden voordat transistoren en halfgeleiders hun functie overnamen). Met dat product profiteerde Amphenol van de groeiende populariteit van radio- en communicatietechnolgie destijds. Tijdens de Tweede Wereldoorlog groeide het bedrijf snel door militaire interconnectiesystemen te leveren, wat de basis legde voor het huidige Amphenol.

Het bedrijf is inmiddels uitgegroeid tot een wereldleider in interconnectie-, sensor- en antenneoplossingen. Amphenol maakt geavanceerde technologieën die essentieel zijn voor connectiviteit en datatransmissie met producten zoals connectoren, sensoren, kabelassemblages, antennesystemen en printplaten. Zo worden de producten van Amphenol gebruikt in onder meer de auto-industrie, waar het concern bijdraagt aan de elektrificatie van voertuigen en de ontwikkeling van geavanceerde interconnectiesystemen en sensoren.

In de breedbandcommunicatie levert het bedrijf oplossingen voor kabel-, satelliet- en telecomnetwerken, terwijl het in de commerciële luchtvaart hoogwaardige componenten ontwikkelt voor vliegtuigen. Ook in defensie speelt Amphenol een sleutelrol met robuuste interconnectiesystemen voor extreme omgevingen, en in de industriële sector worden hun sensoren en connectoren veelvuldig toegepast in automatisering en IoT-oplossingen.

Binnen IT en datacommunicatie ondersteunt Amphenol de infrastructuur van servers, cloud computing en datacenters met high-speed en glasvezeltechnologieën. Daarnaast ontwerpt en produceert het bedrijf interconnectie-oplossingen en antennes voor mobiele apparaten zoals smartphones, tablets en wearables, evenals cruciale componenten voor de mobiele netwerkinfrastructuur, waaronder 5G-antenneoplossingen.

Lees ook Ondanks AI-paniek gewoon nieuw record voor Dividendportefeuille

Sterke prestaties in een snelgroeiende markt

Ondanks de zeer competitieve markt, met concurrenten als TE Connectivity, Molex en Delphi Technologies, weet Amphenol opvallend stabiele en hoge marges te raliseren; in 2024 kwam de operationele marge uiteindelijk uit op 21,6%. Analisten rekenen de komende jaren zelfs op een verdere groei van de winstgevendheid met een verwachte ebitmarge van ruim 23% binnen enkele jaren. In 2024 steeg de omzet uiteindelijk met 21,3% naar $15,2 mrd en voor 2025 verwachten analisten gemiddeld een groei van 19% naar ruim $18 mrd, wat deels wordt bewerkstelligd via de vele acquisities die jaarlijks worden gedaan.

De vooruitzichten van Amphenol zijn goed, dankzij de groeiende vraag naar geavanceerde connectiviteitsoplossingen. Digitalisering, elektrificatie, de uitrol van 5G, netwerkinfrastructuren, industriële automatisering en IoT-toepassingen bieden kansen. Strategische overnames en een breder technologieportfolio versterken Amphenol’s positie als belangrijke speler in de elektronica-industrie. In 2024 deed Amphenol liefst twaalf acquisities voor in totaal $4,1 mrd. Een belangrijke overname vorig jaar was die van de divisie Interconnect Technologies van de nieuwe Dividendportefeuilleaankoop Carlisle.

Enorm potentieel voor Amphenol

Eind januari kwam Amphenol met sterke resultaten over het vierde kwartaal. De omzet steeg met 30% naar een nieuw record van $4,3 mrd. Van die groei was 20% organisch en bovendien kwam de operationele marge uit op 22,3%. De totale omzet in 2024 groeide zoals gezegd met 21% naar $15,2 mrd, waarbij de winstgroei per aandeel op 25% uitkwam naar $1,89. De groei werd gedreven door sterke prestaties in IT-datacom, mobiele netwerken, luchtvaart, mobiele apparaten, breedband en defensie, evenals acquisities van Carlisle Interconnect Technologies en het Duitse Lütze Group,dat gespecialiseerd is in industriële automatisering en spoorwegtechnologie.

Lees ook DeepSeek betekent realiteitscheck voor aandeel Nvidia

Amphenol genereerde in 2024 uiteindelijk $2,2 mrd aan vrije kasstroom waarvan bijna $1,3 mrd aan aandeelhouders werd uitgekeerd in de vorm van inkoop van eigen aandelen en dividend. Dat dividend ging in 2024 met liefst 50% omhoog naar $0,165 per kwartaal, ofwel een geschatte kleine $800 mln op jaarbasis. Dat geeft nog maar eens het enorme potentieel van het dividend aan voor de komende jaren, zeker gezien het feit dat de vrije kasstroom naar verwachting fors verder zal groeien. In 2024 was die namelijk nog $1,70 per aandeel en analisten mikken voor boekjaar 2027 op bijna $3,00 per aandeel.

Indrukwekkende dividendgroei en koersontwikkeling

Eén ding is zeker: die groeiende vrije kasstroom gaan we naast inkoop van eigen aandelen (en acquisities) zeker ook terug zien in een flinke dividendgroei. Qua dividendgroei zijn er weinig aandelen die de laatste jaren konden tippen aan Amphenol, dat het dividend de laatste tien jaar in totaal met ruim 370% verhoogde. Het leuke is ook bij dit aandeel weer dat de beurskoers met een stijging van ruim 420% over diezelfde periode, bijna 1-op-1 meeloopt met de ontwikkeling van het dividend. Met de verwachte sterke dividendgroei de komende jaren lijkt aanvullende koerswinst dus ook zeer realistisch.

• Investeerderspagina van de onderneming

Het aandeel Amphenol viel na een hoogste koers ooit van $79 op 24 januari (na de sterke kwartaalcijfers) de laatste tijd weer wat terug naar nu $70, in lijn met de AI-verkoopgolf op de beurzen. De waardering oogt natuurlijk pittig met een geschatte k/w van ruim 30 voor 2025, maar past volledig bij een dergelijk kwaliteitsaandeel dat hoge marges realiseert met een sterke (organische) groei en een royale kasstroom en sterke balans die veel flexibiliteit geeft. Het dividend­rendement oogt ook laag (0,9%) maar dat zegt eigenlijk helemaal niets als je naar de fundamenten en het groeipotentieel kijkt. Amphenol past daarmee een topkandidaat voor de Dividendportefeuille (houd de site in de gaten!) en is een veelbelovende Tip van de Week.