ABN Amro voorziet minder rentestappen in de VS
De ECB verlaagde eind januari zoals verwacht de beleidsrente met 25 basispunten tot 2,75% en de centrale bank van de eurozone is voornemens om de rente in 2025 nog enkele keren te verlagen, om zo op het neutrale renteniveau van 2% uit te komen.
Lees ook VS | Benjamin Button-economie
Wat het beleid daarna zal zijn, is volgens ABN Amro gissen. Een belangrijke factor van onzekerheid is de impact van Amerikaanse invoerheffingen. De analist denkt dat de VS in de tweede helft van 2025 de wereldwijde invoerheffingen langzaam zal opschroeven.
Inflatie in Europa valt lager uit
Voor Europa betekent dit een negatieve impact op de vraag, waardoor de inflatie direct en indirect via de energieprijzen lager uitvalt. Mocht dit scenario werkelijkheid worden, dan zal de ECB volgens ABN Amro de rente in de tweede helft van 2025 verder verlagen om zo de groei te ondersteunen.
In de VS ziet ABN Amro dat de inflatie zich de afgelopen maanden minder gunstig heeft ontwikkeld dan gedacht en ook de arbeidsmarkt er beter voor staat. De bank denkt dat de Fed als gevolg daarvan terughoudender zal zijn en dit jaar in plaats van vier renteverlagingen nu nog slechts twee zal doorvoeren.
Kanttekening
Wel plaatst ABN Amro de kanttekening dat, in tegenstelling tot de eurozone, de invoerheffingen in de VS de inflatie zullen opstuwen. Daardoor is de onzekerheid rondom het rentepad van de Fed groot.
Deze verschillende rentepaden zetten de wisselkoers onder druk, waardoor de euro/dollar volgens ABN Amro eind 2025 zelfs korte tijd onder pariteit uitkomt.
Christian Slagter-Koster
Christian Slagter-Koster (1985) schrijft sinds 2010 voor Beleggers Belangen. Na zijn HBO studie Small Business & Retail Management werkte Christian onder meer voor beleggingsplatformen Analist.nl en Belegger.nl. In 2010 is Christian zijn eigen contentmarketingbureau Slagter Media gestart. Vanuit zijn agrarische achtergrond heeft Christian bovenmatige interesse in beursgenoteerde agrobedrijven en commodities, terwijl vanuit zijn vakgebied de focus ligt op innovatieve technologiebedrijven.