Is de euforie over ArcelorMittal na de kwartaalcijfers terecht?
Dat resultaat was een stuk hoger dan de gemiddelde analistenverwachting van $1,53 mrd. De ebitda per ton zakte weliswaar van $157 over boekjaar 2023 naar $130 in 2024, maar blijft daarmee ondanks de slechte conjunctuur 46% hoger dan het gemiddelde in de periode van 2012 tot 2019. Het voorbije jaar kocht Arcelor 6,3% van de uitstaande aandelen in voor $1,3 mrd, wat het totaal sinds september 2020 op 37% brengt.
De staalreus verwacht voor 2025 een herstel van de wereldvraag naar staal buiten China met 2,5 à 3,5%. Het vooruitzicht op herstel van de vraag stemt optimistisch, maar er is ook de schaduw van de importheffingen van Trump van 25% op staal en aluminium.
Advies aandeel ArcelorMittal is ‘kopen’
De waardering blijft echter laag, tegen 0,45 keer de boekwaarde en minder dan 8 keer de verwachte winst voor 2025. Vandaar dat het advies op ArcelorMittal ‘kopen’ is.
Verder lezen?
Danny Reweghs
Danny Reweghs (1965) studeerde economische wetenschappen aan de KU Leuven en fiscale wetenschappen aan de Fiscale Hogeschool Brussel. Sinds 2009 is hij directeur strategie bij Trends-Inside Beleggen. Hij is sinds 1999 ook vaste beurscommentator op de financiële zender Kanaal Z en auteur van diverse beleggingsboeken, waaronder bestseller ‘Haal alles uit uw beleggingen’ (2021).