Defensieve ETF’s blijven nuttig

Na een sterk beleggingsjaar 2024 blijven de financiële markten goedgemutst. Diverse toonaangevende aandelenindices zoals de S&P500 en de pan-Europese Stoxx 600 bereiken recordstanden en in de bedrijfsobligatiemarkt zijn de risico-opslagen verder ingekomen. Een teken dat de risicobereidheid bij beleggers groot is.

De Amerikaanse economie blijft sterk en de inflatie lijkt onder controle. In Europa heeft de industrie het dal wel bereikt en trekt de winstgroei naar verwachting aan. Bovendien staan verdere renteverlagingen bij zowel de Federal Reserve als Europese Centrale Bank op de agenda.

Zo bezien is het optimisme op de beurzen terecht. Aan de andere kant zijn de waarderingen van vooral Amerikaanse aandelen hoog, met een verwachte k/w van 22,4 voor 2025. Dat komt met name door de dure techsector, die zwaar weegt in de S&P500. Een correctie zou dan ook hard aankomen.

Bovendien ligt nog altijd het risico van een regelrechte handelsoorlog op de loer en moet nog blijken wat voor effect het beleid van Trump heeft op de inflatie en groei. Hierdoor is de koers van de Fed onzeker. De hoge waarderingen maken de markten kwetsbaar voor tegenvallers en ik heb begin december 2024 daarom een vijftal defensieve ETF’s getipt. Deze blijven aantrekkelijk om defensieve accenten in beleggingsportefeuilles aan te brengen.

Bekijk ook de Defensieve portefeuille

De vijf getipte defensieve ETF’s

iShares Edge MSCI World Quality Factor

De getipte iShares Edge MSCI World Quality Factor UCITS ETF (IE00BP3QZ601) staat op een positief rendement van 2,2%. Dat is iets beter dan de MSCI World met herbelegging van het dividend (+2%). De ETF volgt circa 300 kwaliteitsbedrijven in ontwikkelde markten. De criteria voor opname in de index zijn: hoog rendement op eigen vermogen, hoge solvabiliteit en lage fluctuaties van de winsten. Een voordeel van deze ETF ten opzichte van andere fondsen die inspelen op de factor kwaliteit, is de sectorneutrale aanpak. De sectorwegingen wijken namelijk nauwelijks af van de wereldindex.

• Informatiepagina van de ETF

Aandelen met goede scores krijgen in de betreffende sector een hoger gewicht in de index dan sectorgenoten. Kwaliteitsaandelen beschikken over een goed track record. Het gaat vaak om bedrijven met een bewezen bedrijfsmodel en sterke marktposities. Juist tijdens beurscorrecties zullen kwaliteitsaandelen hun toegevoegde waarde in de portefeuille aantonen.

Amundi US Treasury Bond 7-10Y UCITS ETF Dist

Amerikaanse staatsobligaties met middellange looptijden hebben de laatste tijd slecht gepresteerd vanwege de opgelopen tienjaarsrente. Die ging sinds de tip van 4,18 naar 4,44%. Inclusief het op 10 december uitgekeerde dividend van $2,42 staat de Amundi US Treasury Bond 7-10Y UCITS ETF Dist (LU1407888053) op een licht negatief rendement van 0,4%. Voor eurobeleggers rolt er overigens een mooie plus van 1,6% uit de bus vanwege de klim van de Amerikaanse dollar.

• Informatiepagina van de ETF

De ETF biedt een effectief rendement van 4,5% en zal profiteren van sterker dan verwachte renteverlagingen door de Federal Reserve, bijvoorbeeld als de inflatie sneller omlaag komt of de Amerikaanse economie verslechtert.

Xtrackers MSCI World Health Care

Met een stijging van 1,8% sinds het advies blijft de Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF vooralsnog licht achter bij de wereldindex. De ETF (IE00BM67HK77) volgt de gezondheidssector in ontwikkelde markten en is een van de populairste sector-ETF’s in Europa. Dit jaar is de sector goed van start gegaan met een positief totaalrendement in dollars van 6%, tegen 3,4% voor de wereldindex. Aandelen in de gezondheidszorg zijn de afgelopen jaren juist achtergebleven en relatief aantrekkelijk gewaardeerd. Zo betalen beleggers 17,6 keer de verwachte winst, terwijl de MSCI World tegen een k/w van 19,5 noteert. Dit terwijl de winstgroei per aandeel juist naar verwachting versnelt van 12,5% in 2024 naar 16,9% in 2025. Dat is harder dan de gemiddelde verwachte winststijging van 12,2% voor aandelen in ontwikkelde landen.

• Informatiepagina van de ETF

De sector zou tegen een premie mogen noteren gegeven de goede groeivooruitzichten door de vergrijzing en defensieve kenmerken. Zoals al eerder gesteld is de ETF geschikt voor beleggers die willen blijven meedoen aan de aandelenrally, maar tegelijkertijd de risico’s wat wensen te verlagen.

VanEck iBoxx EUR Corporates

De fysieke VanEck iBoxx EUR Corporates UCITS ETF (NL0009690247) belegt in de veertig grootste en meest liquide euro investment grade bedrijfsobligaties. Inclusief het op 4 december uitgekeerde dividend van €0,07 staat de tip op een positief totaalrendement van 0,6%. Lagere risico-opslagen compenseren de gestegen onderliggende Duitse staatsrente. Hoewel de spreads aan de lage kant zijn, biedt de ETF een prima effectief rendement van 3,1%.

• Informatiepagina van de ETF

Aangezien de ECB de rente verder gaat verlagen is het interessant om deze yield vast te leggen. Een voordeel van deze ETF is dat de gemiddelde kredietkwaliteit hoger is dan veel breder gespreide vergelijkbare fondsen zoals de iShares Core € Corp Bond UCITS ETF. Een rentedaling zal de ETF in de kaart spelen.

iShares Developed Markets Property Yield

De vastgoedsector in de ontwikkelde wereld kende door de rentestijging een lastige decembermaand maar staat sinds januari circa 3% hoger in dollars. Per saldo is de iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF (IE00BFM6T921) stabiel gebleven sinds de tip. De onderliggende index bestaat uit vastgoedaandelen uit ontwikkelde landen met een verwacht dividendrendement van 2%.

• Informatiepagina van de ETF

De coronacrisis, rentestijging en structurele trends zoals thuiswerken hebben de sector in de voorbije vijf jaar flink op achterstand gezet. Maar de uitgangssituatie is nu een stuk beter: waarderingen zijn gestabiliseerd en gebruikersmarkten hebben zich aangepast aan thuiswerken en e-commerce. Daarom blijft deze vastgoed-ETF kansrijk.