Arcadis merkt tijdelijke marktdip
In het vierde kwartaal lag de autonome omzetstijging van Arcadis op 2,8%, een duidelijke vertraging vergeleken met het derde kwartaal (+5%). De groei kwam lager uit doordat enkele grote infraprojecten afliepen en nieuwe meerjarige projecten nog in de opstartfase zitten.
Daarnaast stelt het advies- en ingenieursbureau dat de toegenomen geopolitieke onzekerheden na een groot aantal verkiezingen in 2024 op de investeringsbereidheid van klanten drukten. De VS is volgens het bedrijf nog steeds een sterke markt, maar de machtswisseling in het Witte Huis zou gevolgen kunnen hebben voor de overheidsuitgaven.
De Amerikaanse federale overheid vertegenwoordigt 2% van de concernomzet en lagere Amerikaanse overheden nog eens 9%. Daarom blijft de impact waarschijnlijk beperkt. De meeste markten blijven Arcadis sowieso gunstig gezind. Ondanks een lagere orderinname in het vierde kwartaal steeg het orderboek op jaarbasis met 16% naar €3,7 mrd. Arcadis spreekt bovendien van een groeiende pijplijn aan projecten.
Overdreven correctie
Het bedrijf verwacht dan ook zijn financiële doelen voor 2024-2026 te halen, ofwel een autonome omzetstijging van 5-9% per jaar en een aangepaste ebita-marge van 12,5%. Over heel 2024 lag de autonome omzetgroei op 4,5% en kwam de marge uit op 11,5%, tegen 10,4% het jaar daarvoor. De aangepaste winst per aandeel steeg met 19% naar €3,00 en Arcadis voert het dividend op met 18% tot €1,00.
Advies aandeel Arcadis blijft ‘kopen’
Kostenbesparingen en de afbouw van de verliesgevende activiteiten in het Midden-Oosten ondersteunen de marge dit jaar. Een verdere stijging van de winst per aandeel naar €3,30 moet haalbaar zijn. Sinds medio november heeft de koers 20% ingeleverd, waarschijnlijk vooral door onzekerheid over het beleid van Trump. De correctie is overtrokken, want het orderboek en de marktvooruitzichten blijven sterk. Bij een schappelijke k/w van 16 blijft het koopadvies staan.
De auteur heeft een positie in Arcadis.
| Jaarcijfers | ||
| In mln. € | 2024 | 2023 |
| Netto-omzet | 3880 | 3759 |
| Aangepast ebita | 447 | 391 |
| Nettowinst | 243 | 160 |
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.