DSM presenteert mooie cijfers, maar het aandeel is aan de prijs
De omzet van DSM-Firmenich is in 2024 op organische wijze met 6% gestegen naar €12,8 mrd. De ebitda nam met 19% toe naar €2,1 mrd. Voor het lopende jaar mikt het bedrijf op een ebitda van €2,4 mrd.
De flinke toename is voor minstens €100 mln te danken aan een tijdelijk vitamine-effect. Het bedrijf kondigde tevens een aandeleninkoop van €1 mrd aan. Operationeel worden goede stappen gezet, zoals de verkoop van het belang in de Feed Enzymes Alliance voor €1,5 mrd en de aangekondigde afsplitsing van diervoedingstak ANH.
Advies aandeel DSM-Firmenich blijft ‘houden’
Bij een waardering van 28 maal de verwachte vrije kasstroom is het bedrijf echter behoorlijk aan de prijs. Pas als meer duidelijk wordt over het groeipotentieel van omzet en ebitda van DSM-Firmenich in aangepaste vorm, komt een verhoging van het houdadvies aan de orde.
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.