Nestlé noteert laagste organische omzetgroei in ruim 20 jaar

De omzet van Nestlé kwam in 2024 uit op CHF91,4 mrd. De organische omzetgroei van 2,2% was de laagste in meer dan twintig jaar tijd. Wel was er terugkeer naar volumegroei (+0,8%), waar 2023 nog krimp (-0,3%) gaf. Prijsverhogingen hielpen 1,5%. De winst per aandeel bedroeg CHF4,19, 1,0% minder dan in 2023, maar was zonder valutaeffect 2,5% hoger geweest. Het dividend steeg 1,7%, tot CHF3,05 (dividendrendement 3,6%). Mede door CHF4,4 mrd aandeleninkopen kwam de verhouding nettoschuld/ebitda uit op 2,9 tegen 2,5 eind 2023. Dat is aan de bovenkant van de bandbreedte van 2-3 die Nestlé hanteert, maar het aandeleninkoopprogramma van in totaal CHF20 mrd is inmiddels afgerond.

Ceo Freixe gaf aan dat eventuele handelsoorlogen Nestlé amper zullen raken, doordat het concern producten veelal lokaal produceert: In de Verenigde Staten geldt dat voor zo’n 90% van de producten.

Nestlé zet de komende jaren in op haar sterke merken en streeft minder, maar wel grotere en betere wereldwijde productlanceringen na. Ook investeert Nestlé extra in promotie, zoals kortingsacties, wat tot een groter marktaandeel en hogere omzet moet leiden. De operationele marge (17,2% in 2024 en 2023), zal hierdoor wel iets lager uitvallen: Nestlé schat ‘minstens 16,0%’ voor 2025. De middellange doelstelling blijft 17,0%. Ook moet er tot en met 2027 voor CHF2,5 mrd aan kosten worden bespaard bovenop al bestaande plannen.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Nestlé op ‘kopen’

Nestlé beschikt over een gediversificeerde portefeuille met divisies in groeimarkten. Uitgaande van een wpa-taxatie van CHF4,20, gelijk aan 2025, is Nestlé met een k/w van 19,6 niet heel goedkoop. Vanwege de hoge kwaliteit van de portefeuille en de verwachte groei op lange termijn, blijft het advies ‘kopen’.