Bull call spread op Besi

Besi is een toonaangevende speler in de assemblage- en verbindingsapparatuur voor halfgeleiders. Het Nederlandse bedrijf richt zich op technologieën die essentieel zijn voor de productie van geavanceerde chips die worden gebruikt in uiteenlopende sectoren, zoals elektronica, automotive, medische technologie en de snelgroeiende markten voor kunstmatige intelligentie en 5G.

De wereldwijde vraag naar chips blijft groeien door technologische innovaties zoals de overgang naar 5G-netwerken, de stijgende populariteit van elektrische voertuigen, en de uitbreiding van cloud computing en datacenters. Elk van deze trends vereist een continue verbetering van halfgeleidertechnologieën. Besi speelt hierin een cruciale rol.

Naast zijn sterke technologische positie heeft Besi een aantrekkelijke financiële structuur. Het bedrijf staat bekend om zijn hoge operationele marges en consistente winstgevendheid. In tegenstelling tot veel halfgeleiderproducenten, die doorgaans sterke schommelingen vertonen als gevolg van cyclische vraag, heeft Besi een relatief stabiele groei weten te realiseren. Dat komt door de gerichtheid op high-end segmenten met hogere winstmarges. In de afgelopen jaren heeft Besi ook regelmatig aandelen teruggekocht, wat getuigt van vertrouwen in de toekomst en tegelijkertijd de waarde voor aandeelhouders verhoogt.

Investeerderspagina van de onderneming

Bull call spread, hoe het werkt

We verwachten dat de koers gaat stijgen en om hiervan te profiteren nemen we een bull call spread in. Een bull call spread is een optiestrategie die wordt gebruikt door beleggers die een gematigde, maar optimistische visie hebben op de koers van een onderliggende waarde, zoals een aandeel of een index.

1. Koop een calloptie In deze strategie begint de belegger met het kopen van een calloptie op de onderliggende waarde. Een calloptie geeft de koper het recht om de onderliggende waarde te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs, bekend als de uitoefenprijs of strikeprijs. De reden om een calloptie te kopen is dat de belegger gelooft dat de prijs van de onderliggende waarde zal stijgen.

2. Verkoop een calloptie met een hogere uitoefenprijs Vervolgens verkoopt de belegger een calloptie met een hogere uitoefenprijs dan de optie die hij heeft gekocht. Dit wordt gedaan om de kosten van de gekochte calloptie te verlagen en om winst te kunnen maken als de prijs van de onderliggende waarde stijgt, tot het niveau van de hogere uitoefenprijs.

Door zowel een calloptie te kopen als een calloptie te verkopen, creëert de belegger een spread tussen de twee uitoefenprijzen. Deze spread beperkt het maximale verlies van de belegger, maar ook het maximale winstpotentieel. Voor beide opties wordt dezelfde looptijd gebruikt.

De constructie op Besi

Besi noteert momenteel ongeveer €120. We verwachten een stijging richting €140 voor 20 juni. Dat is de looptijd van de opties die we gaan gebruiken.

We kopen een call met een uitoefenprijs van €110. De optiepremie daarvan is €17,00 en we betalen €1700. Daarnaast verkopen we een call met een uitoefenprijs van €140. Voor het verkopen van deze optie ontvangen we €550 (optiepremie: €5,50). Per optieconstructie hebben we €1700 minus €550 = €1150 betaald. Het maximale risico is de volledige investering van €1150. De spread van deze optieconstructie is €30, het verschil in uitoefenprijs (de €110 en €140). Deze opties hebben een multiplier van 100, dus de waarde van deze optieconstructie kan nooit meer worden dan €3000. Dit wordt bereikt als de koers van Besi op 20 juni 2025 op of boven de €140 staat. De investering was €1150 en de winst is dan €1850. Door de hefboomwerking van opties bedraagt de maximale procentuele winst op deze spread 161%.

Als voorzichtige of risicomijdende belegger neem ik eerder winst. Daarmee wordt de kans dat er winst wordt gemaakt op deze constructie groter. Uiteraard gaat dat ten koste van de maximale winst. De target gekoppeld aan deze constructie is een winst van 50%. Daarmee wordt de optieconstructie gesloten als de optiepremie op €17,25 staat.