Aegon laat beleggers schrikken met Amerikaanse tegenvaller

Het bedrijfsresultaat van Aegon is in de tweede jaarhelft met 14% gestegen naar €776 mln. Bij verzekeraars gaat de aandacht echter meer uit naar de kapitaalaanwas, die een indicatie vormt voor het vermogen dat met aandeelhouders gedeeld kan worden.

In het afgelopen halfjaar bleef de operationele kapitaalaanwas stabiel op €658 mln. Een daling van 7% naar €396 mln bij de Amerikaanse activiteiten kwam echter als een verrassing. Groei op de pensioenmarkt van de middenklasse in de Verenigde Staten is een van de speerpunten in de strategie van Aegon.

Lees ook Advieswijziging Aegon | Zal het beleggersgeduld beloond worden?

Hoewel het aantal adviseurs dat de producten van Amerikaanse dochter Transamerica voert alleen al in het vierde kwartaal met 4000 toenam tot 86.000, bleven de netto-stortingen van middelgrote pensioenplannen in 2024 steken op de helft van de $1,2 mrd van het vorige jaar.

Koers Aegon reageert heftig

Aan de andere kant zat de kapitaalaanwas goed in de lift bij de Britse activiteiten (+30% naar €113 mln) en de vermogensbeheertak (+66% naar €62 mln). Bij die laatstgenoemde divisie sloeg een uitstroom van €0,6 mrd van externe beleggers vorig jaar om in een instroom van €9,2 mrd. Het totale beheerd vermogen nam met 9% toe tot €332 mrd.

Lees ook Aegon | Nieuwe aandeleninkoop aangename verrassing

De koersdaling van 9% oogt als een wel heel heftige reactie op de Amerikaanse tegenvaller. Die correctie kan echter niet los gezien worden van een rally van 15% in de weken voor de cijferpresentatie. Voor het lopende jaar rekent Aegon op een kapitaalaanwas van €1,2 mrd en een vrije kasstroom van €800 mln. Zo is er voldoende financiële ruimte om op de speciale beleggingsdag op 10 december voor te sorteren op een verdere verhoging van het dividend van €0,40 over 2025 (6,8% rendement). Over 2024 werd de dividenduitkering al opgetrokken van 30 naar 35 eurocent per aandeel.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Aegon blijft ‘kopen’

Het is een geruststellend signaal dat het bedrijf ondanks een mindere periode geen aanstalten maakt om de Amerikaanse groeiambities bij te stellen. Ondanks de heftige koersreactie vormen de jaarcijfers geen aanleiding om het koopadvies bij te stellen.