Drie nieuwe dividendknallers uit de VS
Qua voorspelbaarheid van het dividend steekt de Verenigde Staten ver boven de rest van de wereld uit. Een stabiele, liefst groeiende, dividenduitkering is heilig en anders dan in bijvoorbeeld Europa gaat een minder jaar, waarin minder winst wordt behaald, niet één op één samen met een lagere dividenduitkering over dat jaar. Natuurlijk zijn er ook wel progressieve dividendbetalers in Europa, maar vergeleken met de VS is de spoeling zeer dun.
Lees ook Beste dividendaandelen van dit moment | Advies van onze experts
Dat vertaalt zich onder meer in het relatief kleine aantal Dividend Aristocrats, bedrijven die het dividend al minstens 25 jaar op rij of langer achter elkaar verhoogd hebben. In Europa zijn er krap twintig beursgenoteerde bedrijven met 25 jaar op rij van dividendgroei. Dan hebben we het over de bekende namen als Nestlé, Roche, Novartis, Sanofi en Diageo, die qua dividendgroei al jaren geen hoge ogen (meer) gooien.
De toevoeging van deze drie bedrijven brengt het totaal aantal Dividend Aristocrats op 68. De laatste jaren zijn steeds meer bedrijven toegevoegd aan de lijst. In 2024 kwam Fastenal erbij, in 2023 drie nieuwe namen, in 2022 twee en in 2021 drie. De 65 Dividend Aristocrats behaalden in 2024 een gemiddeld totaalrendement van +7,6%.
De grootste stijger was Walmart met +74,4% gevolgd door het vorig jaar getipte Broadridge en Cincinnati Financial (verzekeringen). Aan de andere kant waren Albemarle (lithium), Nucor (staal), Brown-Forman (sterke drank) en Archer-Daniels-Midland (agri) de grootste dalers. Het gemiddelde dividendrendement is nu 2,5%.
Novo Nordisk ziet dividend groeien
Dé uitzondering in Europa is wat dat betreft Novo Nordisk dat na een paar zwakke jaren tussen 2017 en 2019 (jaarlijkse dividendverhogingen van tussen 2,5 en 3,8%), de kraan de laatste vijf jaren vol openzette, met als laatste wapenfeit een verhoging van ruim 21% over 2024. Wel vaker is gezegd dat dividendgroei en beurskoers veelal hand in hand gaan en Novo Nordisk is daar natuurlijk een prachtig, maar in Europa helaas zeer zeldzaam voorbeeld van.
In de Verenigde Staten is de situatie totaal anders: eind 2024 hadden zeker 135 aandelen het dividend al minimaal 25 jaar op rij verhoogd. Veel van deze aandelen doen dat bovendien elk jaar met dubbele cijfers en dat zijn natuurlijk de krenten in de pap waar iedereen naar op zoek is.
Groei van dividend
Net als in de voorgaande twee jaren richt ik mij in dit artikel op sterke dividendgroeiers, bedrijven die niet alleen een solide dividendhistorie hebben, maar die dit dividend ook elk jaar blijven verhogen – met grote sprongen, zelfs in 2024. Het gaat opnieuw om aandelen die de afgelopen tijd uitstekend gepresteerd hebben op de beurs, met bijbehorende hoge waarderingen en relatief lage dividendrendementen.
Het is belangrijk om te benadrukken dat een laag dividendrendement helemaal niet negatief is; veel belangrijker is de jaarlijkse dividendgroei. Een bedrijf dat zijn dividend elk jaar met dubbele cijfers verhoogt, kan prima een dividendrendement van minder dan 1% hebben. Sterker nog: op de lange termijn levert zo’n aandeel vaak een veel hoger totaalrendement op dan een aandeel met een hoog dividendrendement dat nauwelijks in waarde of dividend stijgt.
Cintas stijgt jaarlijks in waarde
Het schoolvoorbeeld hiervan is Cintas, dat ik twee jaar geleden op deze plek tipte. Dit aandeel lijkt altijd aan de dure kant en heeft een laag dividendrendement, maar het blijft jaarlijks in waarde stijgen en verhoogt zijn dividend telkens fors.
Het toont aan dat bedrijven met een consistente en sterke dividendgroei op de lange termijn vaak de beste resultaten opleveren, zelfs als het dividendrendement in eerste instantie laag lijkt. Het bewijs dat dit prima kan werken werd na Cintas in 2023 vorig jaar geleverd door het ‘peperdure’ Badger Meter.
Door op tijd te handelen kan veel ellende worden voorkomen. Zo werd apotheker Walgreens in 2017 in een vroeg stadium verkocht, met naast de dreigende concurrentie van Amazon de zwakkere dividendgroei als belangrijke reden. Toen stond het aandeel nog op ruim $70, nu op minder dan $10; Walgreens halveerde uiteindelijk het dividend in 2024 waarmee er een einde kwam aan 48 jaar van verhogingen. Inmiddels is het dividend geschrapt.
Drie dividendknallers van 2024
Een jaar geleden tipte ik drie aandelen die zich al jaren onderscheiden door hun sterke dividendgroei en het vermogen om jaarlijks flinke verhogingen door te voeren. Achtereenvolgens ging het om Badger Meter (BMI), Broadridge Financial (BR) en Fastenal (FAST). Dit drietal is een jaar later goed voor een gemiddeld rendement van 32,7%.
Lees ook Amerikaanse bedrijven blijven verder dividend verhogen
Badger Meter levert sensoren, meters en software voor het monitoren van water-, gas- en vloeistofkwaliteit en heeft nu al 33 jaar op rij zijn dividend verhoogd. Het bedrijf onderscheidt zich door de snelle groei van zijn softwaretoepassingen, vooral in de ‘smart water’-markt, en zijn schuldvrije balans. Na een verhoging van 20% in 2023 ging het dividend in 2024 met zelfs 26% omhoog; het totaalrendement sinds de tip is precies 60%.
Omzet vooral uit terugkerende bronnen
Broadridge Financial, een fintechbedrijf dat technologie levert voor aandeelhouderscommunicatie en financiële dienstverleners, is vooral aantrekkelijk vanwege het feit dat een groot deel van de omzet uit terugkerende bronnen komt, wat zorgt voor stabiliteit. Het dividend, dat in 2024 met 10% werd verhoogd, groeit nu al achttien jaar op rij met dubbele cijfers. Het rendement op de tip van vorig jaar is 26%.
Luister ook Elk jaar weer minimaal 7% erbij met dit aandeel | Afl. 211
Tot slot tipte ik Fastenal, een internationale distributeur van bevestigingsmaterialen en industriële producten die op dat moment het dividend al zeven jaar op rij met meer dan 10% opgeschroefd had en kort daarop werd toegevoegd aan de Dividend Aristocrats Index. Vorige maand verhoogde Fastenal het dividend met opnieuw 10%, goed voor het 26ste jaar op rij van verhogingen. De tip van begin 2024 is een jaar later goed voor +12%.
Drie nieuwe dividendaandelen voor 2025
Net als de voorgaande twee jaar selecteer ik wederom drie fraaie dividendaandelen die gekenmerkt worden door een bovengemiddeld sterke groei.
1. Snap-On
Weinig aandelen zijn qua dividend zo consequent en daarmee ook voorspelbaar als het Amerikaanse Snap-On, een producent en distributeur van handgereedschappen, opbergsystemen en diagnostische apparatuur voor professionele monteurs die wereldwijd actief is. Het bedrijf maakt vrachtwagens waarmee verkopers direct naar professionals in de auto-, luchtvaart- en technische sector gaan. Snap-on staat bekend om hoogwaardige en innovatieve maatwerkgereedschappen met levenslange garantie.
Lees ook Orkla komt met megadividend in 2025
Ook dit bedrijf kan bogen op een uitstekende dividendhistorie met een uitkering die sinds 1953 nooit is verlaagd en inmiddels vijftien jaar op rij wordt verhoogd. Elk jaar komt er keurig tussen 14 en 15% bij, ook in 2024. Ik tipte Snap-On al eens in 2017 op $157. Bij de huidige koers van $338 is het dividendrendement 2,4% en met een k/w van 17 voor 2025 is de waardering niet extreem. Snap-On heeft een ijzersterke balans en realiseert zeer hoge winstmarges. De sterke vrije kasstroom biedt veel ruimte voor toekomstige dividendverhogingen. Ik mik op een nieuwe verhoging van 15% volgend jaar.
2. Texas Pacific Land
Dit unieke bedrijf, dat onlangs werd toegevoegd aan de S&P500 index, heeft een roemruchte historie en een briljant verdienmodel. Boven alles valt het aandeel op vanwege de extreem sterke dividendgroei. Het voormalige Texas & Pacific Railway (T&P) werd oorspronkelijk opgericht om een spoorlijn aan te leggen van Texas naar Californië. De volledige verbinding werd nooit voltooid, maar omdat tot 1881 al bijna 1600 kilometer spoor was aangelegd, kreeg T&P wel het recht op ongeveer 1,4 miljoen hectare (3,5 mln acres) aan land in Texas. Toen T&P failliet ging, werd dit land in een trust ondergebracht die in 1927 een beursnotering kreeg.
Het huidige Texas Pacific Land Corp (TPL) heeft nog ruim 870.000 acres in West Texas, voornamelijk in de gasrijke Permian Basin. Dat levert TPL goud geld op aan royalties uit olie en gas, waterdiensten (voor de winning van olie/gas) en sinds enkele jaren ook hernieuwbare energie (verhuur van land voor zonne- en windenergie). De laatste jaren verhuurt TPL ook land voor, en verzorgt het de ontwikkeling van de overal oprukkende datacenters. Hierdoor is er naast olie- en gasinkomsten steeds meer diversificatie.
Analisten mikken voor de komende jaren op een dubbelcijferige omzetgroei. TPL is schuldvrij en heeft een sterk groeiende vrije kasstroom. In 2024 ging het dividend met 48% omhoog én werd een speciaal dividend van $10 betaald, goed voor 1,3% rendement op de huidige koers. Het dividend stijgt nu 21 jaar op rij en geen enkel Amerikaans aandeel kan de laatste tien jaar qua dividendgroei tippen aan TPL. Gezien de k/w van bijna 70 en het grillige koersverloop, is het advies TPL bij koersdips op te pikken.
3. Brown & Brown
Brown & Brown verhoogt het dividend nu 31 jaar op rij met over die periode een gemiddeld dubbelcijferige groei per jaar. De verzekeringsmakelaar kwam vorig jaar zomer uitgebreid aan bod in een aflevering van Voorkennis. Brown & Brown groeit vooral door de tientallen overnames die het jaarlijks doet, ook in Nederland, waar Quintes Holding werd opgeslokt.
Het grootste deel van de cashflow (80%) gaat naar acquisities en slechts een klein stukje naar het dividend, dat in 2024 met ruim 15% werd verhoogd. Vorig jaar groeide de omzet met 12,9% naar $4,8 mrd; Brown & Brown wil de komende jaren doorgroeien naar $8 mrd. Het dividend oogt met 0,5% laag, maar dat komt door de zeer lage payout ratio. Met een k/w van 26 blijft Brown & Brown ook nabij de hoogste koers ooit van dit moment koopwaardig voor de lange termijn.
| Aandeel | Koers | Beurswaarde | K/w 2025 | Dividend rend. |
| Snap-On (SNA) | $338,92 | $17,9 mrd | 17 | 2,5% |
| Texas Pacific Land (TPL) | $1372,40 | $32,3 mrd | 55 | 0,5% |
| Brown & Brown (BRO) | $110,60 | $32,1 mrd | 27 | 0,5% |
Dividendverlagingen namen juist met 45,6% af ten opzichte van het derde kwartaal, naar een totaalbedrag van $2,5 mrd. Voor heel 2024 bedroegen de dividendverhogingen $71,4 mrd, een stijging van 9,7% ten opzichte van het voorgaande jaar. De groeisnelheid vertraagde echter in de tweede helft van 2024, voornamelijk doordat bedrijven terughoudend waren in het aangaan van grotere dividendverplichtingen vanwege politieke onzekerheid. In 2025 wordt een herstel van de dividendgroei verwacht, met een stijging van 8% voor S&P500-bedrijven, wat een sterker tempo is dan de 6,4% groei in 2024.
Verder lezen?
Menno van Hoven
Menno van Hoven (1978) schrijft sinds 2007 voor Beleggers Belangen. Sinds 2011 beheert hij de dividendportefeuille. Menno is in 2002 afgestudeerd aan de Hogeschool voor Economische Studies in Rotterdam (management, economie, recht). Tijdens zijn studie werd hij in 2000 tweede in het landelijke beursspel van het Algemeen Dagblad, waarna hij zijn beleggingscarrière via onder meer MeesPierson en de dealingroom van Fortis Bank uiteindelijk voortzette bij Beleggers Belangen.