Prosus verlost JET uit zijn lijden met perfect getimed overnamebod

Prosus heeft aangekondigd Just Eat Takeaway voor €4,1 mrd over te nemen, volledig in cash betaald. Dat komt neer op €20,30 per aandeel, goed voor een premie van 63% tegenover de laatste beurskoers. Tegenover de gemiddelde beurskoers van de afgelopen drie maanden bedraagt de premie nog 49%. Het management en raad van bestuur van JET steunen het bod.

Daarmee komt een einde aan de lijdensweg die de afgelopen drie jaren zijn geweest voor JET. Tijdens en vlak na de pandemie noteerde het aandeel nog tegen recordkoersen van €100 euro en meer. Maar de twee overnames in 2020 van het Britse Just Eat en het Amerikaanse Grubhub, elk goed voor meer dan €6 mrd, braken het bedrijf zuur op.

Lees ook Just Eat Takeaway | Voormalige nachtmerrie voor beleggers toont herstel

Just Eat Takeaway zat in een perfecte storm

JET kwam in de post-coronajaren in een perfecte storm terecht, waarbij de vraag naar de diensten stevig zakte en het bedrijf moeite had om de twee grote overnames tegelijk te absorberen. In het VK is dat uiteindelijk vrij goed gelukt, in de VS was het een ander verhaal.

Daar was de concurrentie veel sterker en werd de Grubhub-overname een misstap van formaat. Uiteindelijk gingen de Amerikaanse activiteiten afgelopen november voor $650 mln van de hand, welgeteld een tiende van oorspronkelijke overnameprijs.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Just Eat Takeaway blijft ‘houden’

In dat opzicht is de timing van Prosus’ bod goed gekozen. JET is de laatste kwartalen winstgevend op ebitda-vlak en zou een positieve vrije kasstroom neerzetten. Bovendien is het concern financieel kerngezond dankzij een grote cashbuffer.

Lees ook Just Eat Takeaway | Wachten op bevestiging

Het probleem voor JET was dat heel veel beleggers hun geduld verloren waren. Ondanks de structurele verbeteringen in de afgelopen kwartalen herleefde de koers amper. Gezien de korting op de biedprijs, mag het aandeel nog even worden aangehouden.