Duitsland gaat een uitdagende periode tegemoet

DWS verwacht dat er een gevoel van urgentie is bij de belangrijkste beleidsmakers in Duitsland, wat de weg kan vrijmaken voor een relatief soepele coalitievorming. De nieuwe regering onder leiding van CDU/CSU-voorman Friedrich Merz – waarschijnlijk een zogenaamde ‘grote coalitie’ tussen de CDU/CSU en de SPD – heeft sowieso geen tweederde meerderheid in de Bondsdag, waardoor er op korte termijn weinig speelruimte is om de begrotingsregels op te rekken.

Lees ook Gaat Duitsland positief verrassen?

DWS wijst erop dat partijen in deze fase altijd compromissen moeten sluiten en dat daardoor de wens van Merz om belastingverlagingen door te voeren uitdagend wordt. DWS denkt dat op langere termijn de nieuwe coalitie de steun nodig heeft van Die Grünen en ook Die Linke, wat de deur opent voor radicalere economische hervormingen.

Duitsland is ‘geografisch belangrijk’

Ook wijst DWS erop dat Duitsland geografisch belangrijk is in de Europese energiemarkt is en dat wanneer de nieuwe regering zich richt op het verbeteren van de infrastructuur, dit een positieve invloed zal hebben op de economie.

Verder benadrukt DWS dat de huurprijzen in Duitsland een belangrijk verkiezingsthema waren en het zou de vermogensbeheerder daarom niet verbazen als de beperkingen op hoe snel de huurprijzen mogen stijgen iets strenger worden dan eerder voorzien.

Gevolgen Duitse verkiezingen zijn beperkt

De gevolgen van de verkiezingsuitslag voor Duitse en Europese staatsobligaties alsmede de valutamarkten zijn volgens DWS beperkt. Voor bedrijfskredieten ziet de vermogensbeheerder geen duidelijke impact.

Lees ook Economie | Onderschat nooit de Duitsers

Voor Duitse aandelenmarkten hebben mogelijke hervormingen geen direct effect op de winstverwachtingen. Belangrijk zal vooral zijn hoe snel de nieuwe regering een effectief antwoord formuleert op onder andere de Amerikaanse tariefdreigingen.