Lam Research en Valmont schitteren in Dividendportefeuille
In een per saldo licht positieve week waren het ditmaal vooral de Amerikaanse aandelen die gemiddeld genomen de sterkste koersprestaties lieten zien. Met een minimaal plusje van 0,1% ten opzichte van een week geleden is het rendement in 2025 nu 3,9% en komt het totaalrendement uit op +467,7%.
De bedrijfscijfers blijven binnendruppelen, zowel in Europa als in de Verenigde Staten en dat gaf vorige week overwegend positieve uitschieters met op weekbasis Valmont Industries (+14%), Lam Research (+8,0%), Dell Technologies (+7%) en Deere & Co (+7%) als grootste stijgers. De grootste koersdaling was ditmaal voor Tecan, dat 6% kwijtspeelde en daarmee de eerder ruime winst in 2025 weer volledig heeft teruggegeven.
De Dividendportefeuille presteert per saldo, zeker gezien de dollar (die dit jaar tot dusver 1,2% verloor ten opzichte van de euro) relatief gezien gewoon prima in 2025 na 17,4% winst in 2024. Er zijn dan ook maar liefst vijftien aandelen in 2025 met een dubbelcijferige koerswinst, tegen slechts twee dubbelcijferige dalers (American Financial en H.B. Fuller).
Dividendparel Lam Research nog steeds groeiaandeel
De twee grootste stijgers komen uit de halfgeleidersector via KLA Corp en Lam Research, die nu allebei goed zijn voor ruim 23% winst in 2025. Met name Lam, dat pas in september vorig jaar werd gekocht na een overdreven ‘sell-off’, herstelde de laatste weken ijzersterk; na krap vijf maanden staat er inmiddels een mooi rendement van ruim 20% op het bord.
Beleggers herontdekten dividendpareltje Lam na de recente analistendag die het vertrouwen van analisten veel goed deed, in de dagen daarna verhoogden zij hun koersdoelen massaal. Lam zegt tegen 2028 een omzet van $25-$28 mrd te verwachten (vorig jaar was de omzet $14,9 mrd) met een brutomarge van 50% (vorig jaar 48%).
Ook zorgt de lancering van innovatieve nieuwe machines voor een groeiend marktaandeel voor Lam dat de komende jaren dus een forse groei verwacht. Feit is dat Lam eind vorig jaar echt een koopje was; zelfs na de 23% koersstijging dit jaar is Lam, met een geschatte k/w van ruim 23 voor 2025, nog steeds niet duur met het oog op de sterke groei de komende jaren.
Ik kijk natuurlijk vooral naar het dividend; Lam verhoogde in 2024 met 15% en maakt indruk met een gemiddelde groei van ruim 32% per jaar over de laatste tien jaar. Na Broadcom is Lam daarmee de parel binnen de sector en daarom zit het aandeel in de Dividendportefeuille. Bovendien is het dividendrendement met nog steeds meer dan 1% voor halfgeleideraandelen ronduit goed, zeker als je daar elk jaar 15% bij doet. Hoe enthousiast analisten ineens over Lam zijn blijkt wel uit de forse koersdoelverhogingen: Susquehanna ging van $75 naar $125, wat de nieuwe ‘street high’ is.
Forse dividendverhogingen
Qua dividendnieuws was het wederom een prima week; Sika verhoogt met 9,1%, landgenoot Straumann verhoogt met 11,8% en als klap op de vuurpijl verhoogde Valmont Industries met 13,3%. Het infrastructuur en irrigatiebedrijf stond na de aankoop in juni 2023 lang op verlies, maar bereikte na sterke cijfers een hoogste koers ooit.
Verder lezen?
Menno van Hoven
Menno van Hoven (1978) schrijft sinds 2007 voor Beleggers Belangen. Sinds 2011 beheert hij de dividendportefeuille. Menno is in 2002 afgestudeerd aan de Hogeschool voor Economische Studies in Rotterdam (management, economie, recht). Tijdens zijn studie werd hij in 2000 tweede in het landelijke beursspel van het Algemeen Dagblad, waarna hij zijn beleggingscarrière via onder meer MeesPierson en de dealingroom van Fortis Bank uiteindelijk voortzette bij Beleggers Belangen.