Nvidia verdrijft de DeepSeek-vloek
In het laatste kwartaal van het fiscaal boekjaar 2024/25 (lopend tot 31 januari) liep de groepsomzet van Nvidia jaar op jaar met 78% op tot $39,3 mrd. Dat was bijna $1,2 mrd boven de consensusprognoses.
Door kosten verbonden aan de grootschalige lancering van de nieuwe Blackwell-productlijn daalde de brutomarge naar 73% tegenover nog 76% een jaar voordien. De nettowinst van $22,9 mrd of $0,89 per aandeel lag boven de verwachte $0,85 en 82% hoger dan een jaar eerder.
Lees ook De enige Magnificent 7 met een fundamenteel koopadvies
De omzet uit Blackwell bedroeg $11 mrd of 31% van het totale segment. Toch is de toepassing van de Blackwell-chips niet beperkt tot cloudspelers en AI-taalmodellen alleen. De veel kleinere afdeling Gaming liet het in het vierde kwartaal wat afweten met een omzetdaling van 11% naar $2,5 mrd. Dat komt omdat de nieuwste generatie gaming GPU’s, die ook op de Blackwell-architectuur zijn gebaseerd, niet snel genoeg geleverd kunnen worden.
Het Data Center-segment zorgde zoals gebruikelijk voor het grootste deel van de omzet ($35,6 mrd) en groeide met 93%. Een indrukwekkend cijfer, maar de voorbije kwartalen kon de afdeling minstens een verdubbeling van de groei presenteren. Microsoft, Amazon, Meta en Google staan samen in voor de helft van de omzet van Data Center.
Groepsomzet Nvidia enorm gestegen
Over het volledige boekjaar bedroeg de groepsomzet $130,5 mrd of 114% meer dan in het boekjaar 2024. De nettowinst steeg naar $72,9 mrd of $2,94 per aandeel (+147%). Nvidia mikt voor het pas begonnen eerste kwartaal op een omzet van $43 mrd, boven de verwachte 42,1 mrd.
Lees ook Realiteitscheck voor Nvidia
De brutomarge zal op korte termijn nog verder dalen richting 70,5 tot 71%, maar in de tweede jaarhelft zal de winstgevendheid weer toenemen. Er is nog onzekerheid over eventuele tarieven op chips die de VS binnenkomen.
Nvidia laat de meeste van zijn chips produceren bij TSMC en Samsung. Het is ook nog onduidelijk hoe ver de beperkingen voor leveringen aan China zullen gaan. Het aandeel van China in de groepsomzet is vorig jaar gedaald van 21% naar 13%.
Advies aandeel Nvidia blijft ‘verkopen’
Nvidia krabbelde de voorbije weken op na de historische koersval van eind januari. Nu is het de vraag of de resultaten voldoende animo weten op te wekken om het aandeel weer naar nieuwe recordhoogtes te stuwen.
Op basis van de consensusprognose van het net begonnen boekjaar 2025/26 noteert Nvidia nu tegen 30 keer de verwachte winst. Op korte termijn moeten beleggers wel met dalende groeicijfers en lagere marges rekening houden. Vandaar nog geen adviesverhoging: het verkoopadvies blijft intact.
| JAARCIJFERS | ||
| In $ mrd | 2024/25 | 2023/24 |
| Omzet | 130,5 | 60,9 |
| Nettowinst | 72,9 | 29,8 |
| Winst p.a. ($) | 2,94 | 1,19 |
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.