Groei beheerd vermogen voorspelt veel goeds bij Van Lanschot Kempen

Van Lanschot Kempen heeft in financieel opzicht een prima jaar achter de rug. Het beheerd vermogen is met 17% gegroeid naar €149,3 mrd.

Het is echter vooral te danken aan het sterke beursklimaat dat het groeitempo beduidend hoger uitpakte dan de 10% waar de zakenbank zelf naar streeft. De netto-instroom kwam uit op €9,2 mrd en de overname van Accuro voegde €0,7 mrd aan vermogen toe. In lijn met de toename van het beheerd vermogen namen de provisie-inkomsten met 20% toe naar €511,2 mln. De netto rente-inkomsten daalden door het minder gunstige renteklimaat met 11% naar €175,4 mln. Omdat de opbrengsten uit effecten en deelnemingen ruimschoots halveerden tot €16,3 mln, namen de totale baten met slechts 8% toe naar €716,8 mln.

Lees ook Levert uitsluiten een beter pensioen op?

Aan de kostenkant namen de bedrijfslasten met 6% toe naar €502,8 mln. De stijging van de personeelskosten bleef beperkt tot 5% (naar €334,5 mln). Het operationeel bedrijfsresultaat nam zo met 14% toe naar €214,0 mln en de onderliggende nettowinst groeide met 13% naar €140,5 mln. De winststijging oogt wat mager voor een mooi beleggingsjaar zoals 2024. Met een koersstijging van 60% in de afgelopen twaalf maanden hadden beleggers positie gekozen voor een snellere winststijging. Dat verklaart waarom het aandeel na de cijferpresentatie met iets meer dan 10% onderuit ging.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Van Lanschot Kempen op ‘houden’

De groei van het beheerd vermogen voorspelt veel goeds voor de toekomstige (provisie-)inkomsten. Daar komt bij dat de verhouding tussen operationele kosten en inkomsten (efficiency-ratio) van 70,1% bijna binnen de eigen doelstelling van 67-70% ligt. Dankzij de winstgroei ligt de kapitaalbuffer CET1 van 19,4% ruim boven de eigen doelstelling van 17,5%. Dit biedt ruime voor een kapitaalteruggave van €1,40 per aandeel en een jaardividend van €2,75. Het ruime vermogen om winst en overkapitaal met aandeelhouders te delen, vormt een stevig fundament onder het houdadvies.