Lagere groei voor Fugro

Het vierde kwartaal is voor Fugro beter verlopen dan verwacht. Tegen een lastige vergelijkingsbasis wist het bedrijf de omzet op eigen kracht met 1,8% op te voeren naar €587,8 mln. Het bedrijfsresultaat steeg met 11,8% naar €71,8 mln, wat een verdere margeverbetering impliceert.

Over heel 2024 kwam de omzet uit op €2,3 mrd, een autonome groei van 3,6%. Met een bedrijfsresultaat van €314,6 mln (+24,8%), steeg de operationele winstmarge van 11,5% naar 13,8%. Fugro had een ebit-marge van circa 13% in het vooruitzicht gesteld. Onder de streep resteert een nettowinst van €274 mln, ofwel €2,44 per aandeel (+7,5%). Een mooie meevaller is de bijna verdubbeling van het dividend naar €0,75 per aandeel.

Groei Fugro onder druk door beleid Trump

Voor 2025 verwacht Fugro een verdere omzetstijging, waarbij de afgekoelde Noord-Amerikaanse offshore windmarkt vooral in de eerste jaarhelft de groei drukt. De ebit-marge valt dit jaar wederom ruim binnen de doelstelling van 11-15%.

De koers van Fugro is de laatste maanden flink gedaald uit zorgen over een vertraging in offshore wind, de belangrijkste groeimarkt voor het bedrijf. In Noord-Amerika zijn door de machtswisseling in het Witte Huis diverse projecten in de koelkast gezet. Verder merkt Fugro in andere regio’s dat ontwikkelaars van windparken op zee selectiever zijn vanwege de gestegen kosten en krapte in de toeleveringsketen.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Fugro blijft ‘kopen’

Buiten de VS blijven overheden volgens Fugro echter gecommitteerd aan uitbreiding van offshore windcapaciteit. Ook in de inframarkt en olie- en gasmarkt is het bedrijf optimistisch over de marktkansen. De Amerikaanse offshore windmarkt vertegenwoordigt minder dan 8% van de totale omzet.

Dankzij de brede omzetspreiding kan Fugro de vertraging aldaar goed opvangen, hoewel de omzetgroei dit jaar waarschijnlijk vertraagt. Op 6,5 keer de winst zijn beleggers te pessimistisch over de marktvooruitzichten en blijft het advies ‘kopen’.