Albemarle rekent nog niet op betere tijden

Albemarle Corporation is een wereldwijde producent van speciaalchemische producten die zich richt op de ontwikkeling en productie van hoogwaardige materialen. Als ‘s werelds grootste producent van lithium wordt Albemarle’s prominente positie versterkt door de toegenomen vraag naar batterijen voor elektrische voertuigen.

Het bedrijf heeft de afgelopen 29 jaar elk jaar het dividend verhoogd. Alleen is door eerst een gigantische prijsopstoot en daarna de vrije val in de lithiumprijs van die stabiliteit de jongste jaren weinig te merken (zie kader). Maar lithium is wel degelijk een van de cruciale grondstoffen in de hele energietransitie.

Bekijk ook het dossier Beleggen in grondstoffen | Alle tips, artikelen en nodige know-how

De cijfers over het vierde kwartaal brachten weinig vreugde voor de aandeelhouders van Albemarle. De ebitda kwam uit op $251 mln, in lijn met de verwachtingen. De sterkhouder in termen van volumegroei blijft de afdeling Energy Storage (+26% in 2024). Deze afdeling stond vorig jaar in voor 60% van de groepsomzet.

Op jaarbasis realiseerde Albemarle een ebitda van $1,1 mrd op een jaaromzet van $5,4 mrd (was in 2023 nog $9,6 mrd). De forse daling heeft vooral te maken met het prijseffect en niet met volumes. In de eerste helft van 2023 ontving Albemarle gemiddeld nog $25 per kilo, maar momenteel liggen de prijzen nog amper boven $10 per kilo. En dat zorgt voor de enorme duik in het omzetcijfer. En voor een nettoverlies, terwijl er in 2022 nog ruim $20 per aandeel werd verdiend en vorig jaar $13.

Advies aandeel Albemarle blijft ‘houden’

In het kader van de ‘vergroening’ van het transport is lithium een essentiële grondstof. Omwille van de lichtheid en het vermogen om veel energie te genereren is het onmisbaar in (krachtige) batterijen van auto’s, maar ook in laptops, smartphones, powerbanks etcetera. Daarom wordt het ook wel het ‘witte’ goud genoemd.

• Investeerderspagina van de onderneming

Van die verwachtingen zit momenteel niks meer in de koers, die naar 1,1 keer de boekwaarde is teruggevallen. Dit zijn waarderingsniveaus die haast doen vermoeden dar Albemarle een overnamekandidaat wordt. Maar wellicht wil de kandidaat-overnemer net als ik eerst een kentering in de resultaten zien. Geduldig zijn, is de boodschap en het advies blijft ‘houden’.