Updates

Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Broadcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Iberdrola

Advies
houden
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wolters Kluwer

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Broadcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Allfunds

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Iberdrola

Advies
houden
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wolters Kluwer

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
houden
Aandelen Nederland

Unilever

Advies
houden
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
kopen
Beter Beleggen Ivan SNURER, 16 mrt 15:00

GP-ratio belooft 18% winst voor S&P500 in 2025

0 0 Leestijd ongeveer

Wall Street presteert in 2025 ondermaats, maar beleggers met Amerikaanse aandelen moeten niet wanhopen. De goud/paltinum-ratio steeg het afgelopen jaar ruim 25%. Hierop volgt doorgaans een tweecijferige stijging van de S&P500.

De Amerikaanse aandelenmarkten begonnen het jaar met frisse moed. De S&P500 liet in (23) januari en (18 en 19) februari nog drie nieuwe all-time highs optekenen, maar dook bij aanvang van de maand maart toch in de min. Per 10 maart 2025 bedraagt het verlies in het lopende kalenderjaar een kleine 5% bij een draw-down van ruim 8%.

Lees ook Geopolitiek drukt zijn stempel op de oliemarkt

Amerikaanse aandelen raken in 2025 achterop door een wereldwijde verschuiving in de dynamiek van de mondiale economie. Beleggers op Wall Street zijn nerveus door het drastische beleid van Donald Trump. De Republikein begon zijn tweede ambtstermijn als president van de Verenigde Staten met meedogenloze maatregelen die haaks staan op het beleid van zijn voorganger, de Democraat Joe Biden.

Europese effectenmarkten beleven een renaissance

En ondertussen beleven de Europese effectenmarkten een renaissance. Een onbedoeld gevolg van de politieke context en de veranderde houding van de Verenigde Staten, zijn de Duitse plannen voor hogere overheidsuitgaven en de aankondiging van de Europese Unie dat het begrotingsregels zal versoepelen, wat buitenlandse beleggers lokt. Nochtans bleef het rendement van Europese aandelen in de voorbije achter op Amerikaanse aandelen.

Wat ook een rol speelt, is de opkomst van de Chinese chatbot DeepSeek. Jarenlang zetten Amerikaanse technologiebedrijven de toon in kunstmatige intelligentie, maar het tijdperk van Magnificent Seven en hun ongebreidelde koerswinsten lijkt voorbij. De disruptie door DeepSeek deed Amerikaanse techaandelen kelderen en mondde uit in een herontdekking van Chinese technologiebedrijven.

GP-ratio

Hoewel Wall Street in 2025 slechter presteert dan Europese en Aziatische aandelenmarkten en de dollar verzwakt is als gevolg van economische zorgen, moeten beleggers in Amerikaanse aandelen niet wanhopen. De Amerikaanse professoren Darien Huang en Mete Kilic tonen in hun studie Gold, Platinum, and Expected Stock Returns uit 2018 aan dat Amerikaanse aandelen vaker stijgen in de daaropvolgende twaalf maanden wanneer de GP-ratio (goud/platina) in een sterke opwaartse trend zit, en omgekeerd.

Lees ook Rheinmetall | Duits defensieconglomeraat stijgt verder op nieuwe geopolitieke spanningen

Sterker nog, de onderzoekers ontdekten dat de GP-ratio een beter trackrecord heeft dan andere indicatoren (fundamentele maatstaven, impliciete en gerealiseerde volatiliteit, risicopremies, termijnstructuur) waar beleggers doorgaans op letten. Uit hun onderzoek komt naar voren dat de GP-ratio significant is op een betrouwbaarheidsniveau van 99%. Dat is zelfs hoger dan het percentage van 95% dat wetenschappers vaak gebruiken om te beoordelen of de resultaten op toeval berusten of niet.

GP-ratio voorspelt geopolitiek

De GP-ratio is volgens Huang en Kilic een goede voorspeller voor de Amerikaanse aandelenmarkten omdat het een adequate weerspiegeling is van het geopolitiek risico. Zowel goud als platina reageert op veranderingen in economische vooruitzichten, maar goud is gevoeliger voor geopolitieke risico’s dan platina. Wanneer de GP-ratio stijgt, betekent dit dat het geopolitieke risico onafhankelijk van het economische risico toeneemt.

Hoezo is een stijgende ratio goed nieuws voor aandelenbeleggers? Een toenemend geopolitiek risico is toch niet iets waar beleggers blij van worden! Aandelen presteren doorgaans ondermaats wanneer de prijs van goud hard omhoog gaat. De crux zit hem in de GP-ratio als samenvallende indicator en als vooruitlopende indicator. Er ontstaat een ander beeld wanneer de ratio als leidende indicator wordt gebruikt: als het geopolitieke risico afneemt, stijgt het vertrouwen in de overheid, de economie en het financiële systeem, ergo presteren aandelen doorgaans beter dan gemiddeld.

Lees ook Aandelenindices zijn vaak topzwaar

S&P 500 staat voor enorme stijging

Als de theorie van de onderzoekers klopt, zou de S&P 500 in 2025 met 18,4% moeten stijgen. Dat zou betekenen dat de Amerikaanse aandelenindex het jaar net boven de 6900 punten uitgaat. De huidige stand van de GP-ratio voorspelt een jaarultimo van 6650 punten. Maar ja, in de afgelopen weken is het geopolitieke risico flink toegenomen, of blijkt achteraf andermaal dat de soep nooit zo heet wordt gegeten als ze wordt opgediend.

GP-ratio

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €11,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ