Dividendportefeuille in de rode cijfers na twee zeer slechte weken

Vergeleken met de laatste update van twee weken geleden werd een kleine winst van de Dividendportefeuille omgezet in 7% verlies. De dollar krijgt dit jaar rake klappen. Het verlies van 5% ten opzichte van de euro komt natuurlijk hard aan met ruim 70% van de portefeuille belegd in Amerikaanse aandelen.

Juist die Amerikaanse aandelen doen het in 2025 veel slechter dan bijvoorbeeld Europa, met flinke verliezen voor Nasdaq, Russell2000 en ook de S&P500. Na een mooi herstel voor achterblijvers als Mondelez en Bristol Myers volgde ook een flinke extra tik voor de techsector.

Broadcom is hard geraakt

Zwaargewicht Broadcom is één van de grootste slachtoffers, ondanks de meevallende laatste kwartaalcijfers. De weging van Broadcom in de portefeuille werd begin februari nog met een kwart teruggebracht door ongeveer 2% te verkopen tegen een koers van $234,50. Ruim een maand later staat Broadcom op $191 en werden tussentijds zelfs nog veel lagere niveaus aangetikt.

• Investeerderspagina van de onderneming

Ik zie met name kansen voor de halfgeleideraandelen; de meeste ogen qua waardering steeds aantrekkelijker. Zelfs Nvidia is nu te koop tegen een geschatte k/w van 25 voor dit jaar, wat zo’n beetje het laatste niveau in jaren is. Ook de halfgeleideraandelen uit de Dividendportefeuille zijn stuk voor stuk koopwaardig voor de lange termijn, zeker na de recente dip.

Dell Technologies levert bijna 20% in

Een grote daler naast Broadcom is Dell Technologies, dat dit jaar bijna 20% inlevert. De jongste cijfers waren prima, maar de markt reageerde teleurgesteld op het bericht dat Dell voor het (tot eind januari) lopende boekjaar 2026 een lagere winstmarge verwacht. Belangrijk is dat Dell aan het begin van het jaar altijd voorzichtig is met zijn prognose.

• Investeerderspagina van de onderneming

Dell blijft sterk afhankelijk van pc-verkopen, waar groei moet komen van de verwachte AI-vervangingscyclus die nog altijd niet echt van de grond komt. Belangrijk is dat Dell gewoon een mooi groeiaandeel blijft dat dit jaar mikt op een 8% hogere recordomzet van ruim $103 mrd en een wpa van $9,30, wat bij de huidige koers een k/w van nog geen 10 geeft. Dell liet bovendien weten het dividend met 18% te verhogen en dat is precies de reden dat het aandeel in de Dividendportefeuille zit.

Healthcare blijft het verst achter

In Europa blijft vooral de sector healthcare achter qua dividendgroei. Tecan, dat in 2024 de omzet met 13% zag dalen en op korte termijn weinig verbetering ziet, betaalt dit jaar CHF3,00, gelijk aan vorig jaar. Het is voor het eerst in zeven jaar dat het dividend van het Zwitserse bedrijf niet omhoog gaat. Toch is dat geen reden voor zorg want sinds 2007 gebeurde dat zes keer eerder. Met een weging van slechts 1% speelt Tecan eigenlijk geen serieuze rol (meer) binnen de portefeuille.

• Investeerderspagina van de onderneming

Ook het Duitse Merck stelt teleur met een stabiel dividend van €2,20 en een koers rond het laagste niveau in jaren. Met een k/w van slechts 14 staat het financieel solide Merck eigenlijk veel te laag.

• Bekijk hier de hele Dividendportefeuille

Zowel voor Merck als Tecan geldt dat de vooruitzichten op lange termijn prima blijven; ik geef ze nog het voordeel van de twijfel maar het dividend moet de komende jaren wel een flinke inhaalslag gaan maken. Beide aandelen zijn zeker niet heilig en een snelle portefeuille-exit is niet uitgesloten mocht ik de komende weken een sterke vervanger vinden.