Recticel gaat door op de goede weg

Recticel blijft zijn transitie van een schuimrubberproducent naar een pure isolatiespeler verder versterken. Bij de publicatie van de jaarresultaten 2024 werd aangekondigd dat het bedrijf €50 mln investeert in een nieuwe fabriek voor isolatiepanelen in Noord-Amerika, die eind 2026 operationeel moet zijn. Daarnaast wordt er geïnvesteerd in een recyclingfabriek in Wevelgem.

Recticel heeft eerder zijn groei versterkt door de overnames van Trimo (in Slovenië) en Rex Panels & Profiles (in het Belgische Doornik). De capaciteit van Rex (4 miljoen m²) wordt nu voor 50% benut, wat kansen biedt voor verdere groei in West-Europa.

De jaarcijfers zelf mochten er ook zijn. De groepsomzet steeg in 2024 met 15,3% tot €610,2 mln, mede door de bijdrage van Rex. De omzetgroei versnelde in de tweede helft van het jaar naar 18,3%. Ook de vergelijkbare omzet (zonder Rex) steeg met 4,5%. Recticel was 2023 geëindigd met een nettokaspositie van €161,9 mln, maar dit daalde eind 2024 naar €74,4 mln door de overname van Rex en stijging van het werkkapitaal.

De aangepaste ebitda steeg met 26,7% tot 49,6 miljoen euro, wat de ebitda-marge verhoogde van 7,4% naar 8,1%. Het nettoresultaat steeg van €3,3 mln naar €18,1 mln, wat resulteerde in een winst per aandeel van €0,32. Het dividend wordt voorgesteld op €0,31 per aandeel.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Recticel blijft ‘kopen’

Het aandeel Recticel is maar deels hersteld van de stevige terugval in de voorbije twee jaar. De waardering is redelijk, met een verhouding van 1,4 keer de boekwaarde en 9 keer de ebitda voor 2024. Het aandeel heeft potentieel om het komende jaar beter te presteren dan de index en wij bevestigen het koopadvies.