Redactietips Martijn van Herpen: Twee nieuwe tips
Mondelez
Na de koersval van Mondelez in 2024 won het aandeel dit jaar 8,4%. De organische groei ging in 2024 met 4,3% omhoog, de brutowinst met 5,1% en de aangepaste winst per aandeel ($3,36) zelfs met 13,0%. De door hoge cacaoprijzen noodzakelijke prijsverhogingen van 8,0% op chocoladeproducten resulteerden in een minieme volumedaling. Daarmee blijkt het businessmodel sterk.
Mondelez herhaalde bij de investeerderspresentatie van februari de verwachting te profiteren van de consumententrend van meer snacken. Verder wil Mondelez sterk inzetten op de cake en gebak, een markt die naar verwachting 4,4% per jaar groeit tot en met 2030. Concluderend nog volop mogelijkheden voor gestage groei van de omzet en nog snellere groei van de winst per aandeel en het dividend (2,8% rendement) bij een redelijke k/w van 20.
La Française des Yeux
Mijn flop van 2025 op dit moment is La Francaise des Jeux (-21,0%). De naam van de gok- en kansspelaanbieder is gewijzigd naar FDJ United. Na de overname van het Britse Kindred van eind 2024 en met plannen om een internationale speler te worden, past deze naam duidelijk beter. Met de gepresenteerde jaarcijfers was op zich weinig mis. De omzet ging, inclusief de overname van Kindred, met 17% omhoog en zonder deze overname met 10%.
Het dividend werd met 15,2% verhoogd tot €2,05. Het dividendrendement is nu 7,0%. De tegenvaller zat hem in hogere (kansspel)belastingen in zowel Frankrijk als Nederland. En in Frankrijk speelt ook de (vooralsnog tijdelijke) belasting voor bedrijven met meer dan €1 mrd omzet. Ik houd deze aandelen zelf stevig in portefeuille vanwege de toekomstige groei, bescheiden waardering (k/w van 12,4) en het hoge en groeiende dividend. En met de aanstaande dividenduitkering op 27 mei is de waardering eigenlijk nog iets aantrekkelijker.
Ipsos
De koers van onderzoeksbureau Ipsos steeg 11% na prima bedrijfscijfers, maar staat uiteindelijk 6,4% lager. De oorspronkelijke argumenten zijn nog steeds geldig. De k/w van minder dan 8 is erg laag. En na weer een dividendverhoging (+12,1%), naar €1,85, bedraagt het dividendrendement 4,3%. Dat is mooi in afwachting van hogere koersen.
Norwegian Cruise Line Holdings
Mijn eerste nieuwe tip is Norwegian Cruise Line Holdings. In onze podcastuitzending 225 van 27 maart gaan we hier dieper op in. Deze Amerikaanse cruisemaatschappij werd in juli 2024 al als Tip van de Week genoemd. Hierna liep de koers met ruim 50% op, maar inmiddels is deze weer teruggevallen tot niveaus van een jaar geleden.
Twijfels over Amerikaans consumentenvertrouwen en de wens van de regering Trump om cruisemaatschappijen meer belasting te laten betalen deden het aandeel geen goed. Cruisemaatschappijen in het algemeen zien nog geen zwakte in hun boekingen. En de langetermijntrends zijn gunstig. De winst per aandeel van Norwegian Cruise Lines zou met 10% per jaar moeten groeien. De branche is wat cyclisch, en met relatief veel schuld is NCLH extra volatiel, maar voor de lange termijn lijkt hier een goed instapmoment aanwezig.
Freshpet
Over Freshpet, producent van vers bereid hondenvoer, hebben we al meermaals geschreven. De omzet groeide de afgelopen jaren met meer dan 25% per jaar en de afgegeven prognose is dat in 2027 $1,8 mrd omzet wordt gegenereerd, ruim 80% meer dan de 975 mln van 2024. De winstgevendheid moet nog veel harder groeien. Na bijna een halvering van de koers vanaf de top is de waardering met een geschatte k/w van 50 voor 2025 redelijker. De laatste drie weken is de koers niet meer gedaald. Timing is lastig, maar ook hier lijkt voor de lange termijn een mooi instapmoment geboren.
Verder lezen?
Martijn van Herpen
Martijn van Herpen (1977) werkte na zijn studies Milieutechnologie en Bedrijfswetenschappen in diverse functies op het gebied van risicomanagement. In 2020 rondde hij ook zijn Executive Master of Internal Auditing af. In 2023 stapte hij bij Beleggers Belangen weer in de beursjournalistiek. Zijn primaire aandachtsgebieden zijn de sectoren Handel (consumenten), Voeding & drank en Persoonlijke verzorging.