Redactietips Menno van Hoven: Dollar drukt rendement
Zodoende kwam ik uit op een mix van aandelen uit de sectoren chemie, medische technologie, consumenten en halfgeleiders met een hoofdrol voor Amerikaanse aandelen. Die keuze wreekt zich gelijk dit jaar met een dollar die bijna 5% verliest ten opzichte van de euro.
De Amerikaanse aandelen presteren, met uitzondering van Danaher (-8% YTD), eigenlijk uitstekend, zeker gezien de prestatie van de Amerikaanse indices, maar het rendement wordt door de dollar dit jaar tot dusver toch in het rood getrokken. Ik hou vast aan mijn keuzes voor de komende drie maanden; wel blijf ik benadrukken dat beurskoersen op korte termijn totaal onvoorspelbaar blijven. Twee van mijn tips steken er met kop een schouder bovenuit dit jaar: Cintas (+12%) en Dividendportefeuille-aandeel Mondelez (+11%).
Cintas
Cintas is een aandeel dat altijd levert, ook in 2025 met nu 12% winst. De leverancier van bedrijfsuniformen kwam met beter dan verwachte cijfers over het fiscale derde kwartaal en verhoogde de outlook voor heel 2025, waarvoor het 7,4% tot 7,7% organische groei verwacht.
Een stabiele banengroei in de VS zorgt voor meer vraag naar uniformen en andere diensten (brandveiligheid, schoonmaakproducten etc). Het aandeel blijft duur met een k/w van ruim 46, maar de beurskoers en het dividend gaan elk jaar met dubbele cijfers omhoog, ook in 2025.
Mondelez International
Het Dividendportefeuille-aandeel Mondelez herstelt in 2025 eindelijk van de veel te overdreven afstraffing. Met 3% dividendrendement en een dubbelcijferige jaarlijkse groei blijft het aandeel na 11% koerswinst in 2025 gewoon koopwaardig.
Lam Research
In een jaar dat bijna alle halfgeleideraandelen rake klappen krijgen, blijft het Dividendportefeuille-aandeel Lam Research relatief gezien uitstekend liggen met 5,4% koerswinst in 2025 (door de dollar blijft daar weinig van over dit jaar). Het verhaal voor de lange termijn blijft onveranderd goed.
Manpower
Ook uitzender Manpower werd op een dieptepunt getipt en herstelde in eerste instantie sterk met een piek van $62,66 begin maart, om vervolgens in lijn met de markt weer terug te vallen. Met een k/w van ruim 14 en 5,3% dividendrendement blijft ik enthousiast over Manpower.
Arkema
Het oude Dividendportefeuille-aandeel Arkema begon ook zeer sterk met een piek van €84,50 begin maart, ondanks een outlookverlaging bij de jaarcijfers op 27 februari. Voor 2025 rekent het chemiebedrijf op een ebitda van €1,53 tot €1,67 mrd, terwijl analisten op €1,64 mrd uitkwamen.
De hele sector staat de laatste weken onder druk door de verwachte negatieve impact van de handelstarieven en verschillende analisten denken dat Arkema de outlook mogelijk nogmaals moet verlagen. Ook was de dividendverhoging van 3% naar €3,60 teleurstellend. Met een k/w van 8,5 blijft de waardering zeer laag.
Danaher
De tip voor het medische technologiebedrijf werd gegeven rond de laagste jaarkoers en dat was achteraf gezien toch nog te vroeg. Na een nieuwe winstwaarschuwing zakte Danaher eind januari met bijna 10% in en sindsdien was er nauwelijks herstel. Voor 2025 verwacht het bedrijf een organische groei van 3% terwijl analisten met 5% rekenden.
Dit kwaliteitsbedrijf, dat bekend staat om de sterke dividendgroei, hoge winstmarges en sterke kasstromen die de komende jaren garant staan voor aanvullende dividendgroei, blijft uiteraard koopwaardig voor de lange termijn. Het dividend ging in februari met 18,5% omhoog, de koers volgt vanzelf wel weer.
Verder lezen?
Menno van Hoven
Menno van Hoven (1978) schrijft sinds 2007 voor Beleggers Belangen. Sinds 2011 beheert hij de dividendportefeuille. Menno is in 2002 afgestudeerd aan de Hogeschool voor Economische Studies in Rotterdam (management, economie, recht). Tijdens zijn studie werd hij in 2000 tweede in het landelijke beursspel van het Algemeen Dagblad, waarna hij zijn beleggingscarrière via onder meer MeesPierson en de dealingroom van Fortis Bank uiteindelijk voortzette bij Beleggers Belangen.