Freeport-McMoRan fors achtergebleven op stijgende koperprijs

Freeport-McMoRan (tickercode FCX) kan terugkijken op een zeer degelijk 2024. Het afgelopen boekjaar realiseerde de mijnbouwer een groepsomzet van $25,5 mrd ($5,7 mrd in het vierde kwartaal). Dat was een stijging met ruim 11% tegenover de $22,9 mrd van 2023.

De aangepaste ebitda liep op tot net boven $10 mrd ($10,034 mrd) tegenover $8,8 mrd in 2023 (+14%). De nettowinst bedroeg $1,9 mrd of $1,30 per aandeel. Dat was wel amper meer dan de $1,28 per aandeel van het jaar voordien. De gemiddelde verkoopprijs voor koper bedroeg $4,21 per lbs (pond), de gemiddelde verkoopprijs per troyounce goud was $2421 en voor molybdeen $21,77 per lbs (pond).

Meer dan alleen koper

Freeport-McMoRan is een van ‘s werelds grootste koperproducenten en legt daarop ook de nadruk (gezien de bedrijfsslogan ‘Foremost in Copper’). Maar het is daarnaast ook een respectabele goudproducent en een niet onaardige wereldspeler in molybdeen (mineraal dat vooral gebruikt wordt in de staalindustrie).

Bekijk ook het dossier Beleggen in goud en edelmetalen | Alles wat je moet weten

De groepsproductie is gespreid over drie continenten (Noord-Amerika, Latijns-Amerika en Azië). Over 2024 bekeken, kwam 31% van de koperproductie uit Noord-Amerika, 29% uit Latijns-Amerika en 40% uit Azië (Indonesië). Het pronkstuk is de Grasberg-mijn in Indonesië, een project van absolute wereldklasse dat de groep al vele jaren een koppositie in de koperproductie oplevert.

Hefboom koperprijs

De meeste locaties zijn wel al lang in gebruik. Freeport-McMoRan is bijgevolg ook geen echt groeiverhaal. De winstgroei moet dus vooral komen van kostenbeheersing en/of hogere verkoopprijzen. Wat de kosten betreft, gaat het bedrijf zelf uit van een totaal van $2,60 per lbs (pond) koper. Dat is zo’n 5% meer dan vorig jaar.

Maar wie de grondstoffenmarkt volgt, weet dat zowel de koper- als de goudprijs dit jaar flink in de winst staan, vooral dankzij Trump. De koperprijs staat momenteel op $5,10 per lbs (pond) en de goudprijs op $3125 per troyounce of respectievelijk 21 en 29% boven het gemiddelde van vorig jaar. Elke $0,10 per lbs (pond) hogere koperprijs zorgt volgens Freeport-McMoRan voor $425 mln extra ebitda en elke $100 per troyounce hogere goudprijs brengt $150 mln extra ebitda in het laatje.

Het advies is ‘kopen’

De reden dat we het Freeport-McMoRan onder de aandacht brengen, is dat het aandeel eigenlijk nog niks gepresteerd heeft dit jaar, terwijl de koper- en goudprijs ‘on fire’ zijn. Misschien heeft Trump op korte termijn de koper- en goudprijs wat oververhit, maar beleggers mogen ook vertrouwen hebben in de positieve langetermijnvooruitzichten.

• Investeerderspagina van de onderneming

Vooral gezien de cruciale rol van koper in de energietransitie. Vandaar dat we Freeport-McMoRan een koopwaardig aandeel voor de lange termijn vinden.