Defensieve ETF’s bewijzen hun waarde

Begin december gaf ik voor 2025 een vijftal defensieve ETF’s in overweging. Reden voor de voorzichtige strategie was vooral de torenhoge waardering van Amerikaanse aandelen, die in wereldwijde indices niet eerder zo’n dominante plek innamen. Ook op de bedrijfsobligatiemarkt was de euforie onder beleggers groot, getuige de historisch lage risico-opslagen. De markten waren al met al kwetsbaar voor tegenvallers en dat is in de voorbije weken pijnlijk aan het licht gekomen.

De forse importheffingen die de Verenigde Staten aan een reeks van landen oplegt, kunnen een mokerslag aan de wereldeconomie uitdelen. De Amerikaanse economie dreigt zelfs in een recessie terecht te komen, terwijl de inflatie op korte termijn waarschijnlijk flink oploopt. President Trump staat open voor onderhandelingen en het is dan ook goed mogelijk dat de tarieven weer worden verlaagd. Dat blijft echter afwachten en beleggers zoeken ondertussen veilige havens op. Staats- en kredietwaardige bedrijfsobligaties profiteren, naast goud en sommige defensieve aandelensectoren. De vijf getipte ETF’s blijven niet ongeschonden, maar doen het met een gemiddelde daling van circa 9% relatief goed.

Bekijk ook het dossier ETF-beleggen | alles wat je moet weten over deze beleggingsstategie

iShares Edge MSCI World Quality Factor UCITS ETF

Deze ETF van iShares volgt circa 300 kwaliteitsbedrijven in ontwikkelde markten. De aandelenselectie vindt plaats op basis van drie criteria: hoog rendement op eigen vermogen, hoge solvabiliteit en lage fluctuaties van de winsten. Aandelen met goede scores krijgen in de betreffende sector een hoger gewicht in de index dan sectorgenoten. Daardoor wijken de sectorwegingen nauwelijks af van die in de wereldindex, wat de risicospreiding ten goede komt.

Kwaliteitsaandelen presteren normaliter relatief goed tijdens periodes met hoge volatiliteit op de beurzen maar laten het in deze correctie vooralsnog afweten. De koers is sinds de tip met 18,7% gedaald, nog wat sterker dan de daling van de MSCI World (-18,1% in euro). Mocht de wereldeconomie aanzienlijk verslechteren of in een recessie terechtkomen, dan zullen kwaliteitsaandelen vanzelf weer bovendrijven. Beleggers zoeken in een dergelijk omgeving naar goed winstgevende bedrijven met sterke financiële posities.

• Informatiepagina van de ETF

Amundi US Treasury Bond 7-10Y UCITS ETF Dist

Aan de basis van deze fysieke ETF ligt de Bloomberg Barclays U.S. Treasury 7-10 Year total return index. Het fonds biedt blootstelling aan Amerikaanse staatsleningen met een looptijd van zeven tot maximaal tien jaar. Na de verkiezingsoverwinning van Donald Trump is de Amerikaanse lange rente opgelopen, waardoor Treasuries weer als een buffer kunnen dienen tegen externe schokken of recessies. Lange rentes in de VS zijn dit jaar weer flink gedaald vanwege de verzwakte economische vooruitzichten, waardoor de Federal Reserve de beleidsrente waarschijnlijk sterker dan verwacht zal verlagen.

Inclusief het dividend is de ETF met 2,1% gestegen, met de kanttekening dat de ETF in Amerikaanse dollars noteert en het valutarisico niet afdekt. In euro’s noteert de tip tegen een min van 2,2%. Gewoonlijk sterkt de dollar aan in periodes met hoge volatiliteit op de aandelenmarkten. Het afdekken van valuta’s kost bovendien geld en dat gaat ten nadele van de mooie yield van circa 4,2%.

• Informatiepagina van de ETF

Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF

Ondanks de defensieve kwaliteiten van de gezondheidszorgsector moet deze ETF 13,4% prijsgeven na de tip. Dat is wel een stuk beter dan de wereldindex (-18,1%). Aandelen uit deze sector blijven beter liggen omdat de uitgaven aan gezondheidszorg vrij stabiel zijn en niet direct gerelateerd aan de economische groei. Ook beschikken zorgbedrijven over voldoende prijskracht om de gevolgen van een stijgende inflatie op te vangen. Zowel in de VS als Europa heeft de gezondheidszorgsector in het verleden relatief goed gepresteerd in periodes van stagflatie. Met een k/w van 16,7 voor 2026 staat de waardering een verdere outperformance in elk geval niet in de weg.

• Informatiepagina van de ETF

VanEck iBoxx EUR Corporates UCITS ETF

Inclusief het uitgekeerde dividend moet de VanEck iBoxx EUR Corporates ETF sinds de tip 2,2% prijsgeven. Deze fysieke ETF volgt een index met de 40 grootste en meest liquide euro investment grade bedrijfsobligaties. De gemiddelde looptijd is 6,9 jaar en daarmee is de rentegevoeligheid behoorlijk groot.

Sinds de aangekondigde tarieven is de Duitse tienjaarsrente weer flink gedaald naar 2,59% op het moment van schrijven en daar profiteert de ETF van. Daarentegen lopen ook de risico-opslagen wat op, wat de koersen van bedrijfsobligaties weer drukt. Investment grade bedrijfsobligaties blijven een veilige haven en bieden een mooi effectief rendement van 3,4%. Dat zal een eventuele verdere stijging van de spreads in toom houden.

• Informatiepagina van de ETF

iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF

De vastgoedsector is niet direct een defensieve belegging, maar toont nu ook zijn waarde. De ETF is na de tip met 12,6% gedaald, waarmee de schade vergeleken met de wereldindex minder hoog uitvalt. De ETF belegt in 329 vastgoedaandelen uit ontwikkelde landen met een verwacht dividendrendement van 2%. De sector profiteert van de dalende lange rentes en geniet stabiele inkomsten dankzij langlopende huurcontracten. In een diepe recessie loopt de leegstand uiteraard op, maar de brede spreiding over verschillende vastgoedsegmenten zal de negatieve gevolgen op indexniveau mitigeren.

• Informatiepagina van de ETF