Stier terug op het Beursplein? Optie op de AEX

Mijn vorige optietip ging over het beschermen van je portefeuille. En dat hebben we nodig gehad! De ingenomen positie zorgde voor een rendement van 40% in vier dagen. Dat het zo snel zou gaan had ik niet verwacht. Maar de wereld verandert snel. De wereldwijde economie is momenteel complex en dynamisch, waarin zowel kansen als risico’s prominent aanwezig zijn.

Inflatie is in veel ontwikkelde economieën gedaald ten opzichte van de pieken in 2022-2023, maar blijft volatiel. Centrale banken, zoals de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank (ECB), hanteren een voorzichtige aanpak. In 2025 zijn renteverhogingen minder waarschijnlijk. Dit betekent dat financieringskosten voor bedrijven en consumenten relatief hoog blijven, wat de groei van sommige sectoren kan beperken.

Geopolitieke spanningen blijven een grote rol spelen. Conflicten in Oost-Europa en het Midden-Oosten, samen met handelsfricties tussen grootmachten zoals de VS en China, verstoren de economie en de winstgevendheid van bedrijven.

De vele onzekerheden in de markt brengen veel beweging op de beurs. Dit kan zorgen voor verdere dalingen. Maar daar kan je ook contrair naar kijken. Iedereen is angstig, dus gaan we misschien stijgen. We nemen daarom een optiepositie in op de AEX-index en gaan uit van een stijging.

Bull call spread

We verwachten dat de koers gaat stijgen en om hiervan te profiteren nemen we een bull call spread in. Een bull call spread is een optiestrategie die wordt gebruikt door beleggers die een gematigde, maar optimistische visie hebben op de koers van een onderliggende waarde, zoals een aandeel of een index. Dit is hoe het werkt:

In deze strategie begint de belegger met het kopen van een call-optie op de onderliggende waarde. Een call-optie geeft de koper het recht om de onderliggende waarde te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs, bekend als de uitoefenprijs of strikeprijs. De reden om een call-optie te kopen is omdat de belegger gelooft dat de prijs van de onderliggende waarde zal stijgen.

Vervolgens verkoopt de belegger een call-optie met een hogere uitoefenprijs dan de optie die hij heeft gekocht. Dit wordt gedaan om de kosten van de gekochte call-optie te verlagen en om winst te kunnen maken als de prijs van de onderliggende waarde stijgt, tot het niveau van de hogere uitoefenprijs.

Door zowel een call-optie te kopen als een call-optie te verkopen, creëert de belegger een spread tussen de twee uitoefenprijzen. Deze spread beperkt het maximale verlies van de belegger, maar ook het maximale winstpotentieel. Voor beide opties wordt dezelfde looptijd gebruikt.

Optie op de AEX-index

De AEX-index noteert momenteel ongeveer 835. De looptijd van de opties die we gaan gebruiken is 19 september 2025.We kopen een call met een uitoefenprijs van 760. De optiepremie daarvan is €90 en door de hefboom betalen we hiervoor €9000. Daarnaast verkopen we een call met een uitoefenprijs van 900.

Voor het verkopen van deze optie ontvangen we €1200 (optiepremie: €12,00). Per optieconstructie hebben we €9000 minus €1200 = €7800 betaald. Het maximale risico is de volledige investering van €7800. Dat is het geval als de AEX-index op 19 september 2025 onder de 760 punten staat. De spread van deze optieconstructie is 140. Dat is het verschil in uitoefenprijzen (de 760 en 900).

Deze opties hebben een multiplier van 100, dus de waarde van deze optieconstructie kan nooit meer worden dan €14000. Dit wordt bereikt als de koers van AEX-index op 19 september 2025 op of boven de 900 staat. De investering was €7800 en de winst is dan €6200.

Door de hefboomwerking van opties bedraagt de maximale procentuele winst op deze spread 79%.Gezien de huidige onzekerheid in de markt neem ik liever eerder winst. Daarmee wordt de kans dat er winst wordt gemaakt op deze constructie groter. Uiteraard gaat dat ten koste van de maximale winst.

De target gekoppeld aan deze constructie is een winst van 10%. Daarmee wordt de optieconstructie gesloten als de optiepremie op €85,80 staat.