Vecht je door de handelsoorlog met deze beleggingen tegen Trump

Na een week die herinneringen opriep aan de val van Lehmnan Brothers in 2008 en de uitbraak van de coronapandemie in 2020 selecteren de experts van Beleggers Belangen drie kansrijke sectoren, elf koopadviezen om nu toe te slaan en één positie die je beter snel kunt liquideren. Zo overleef je de handelsoorlog en bouw je een Trump-proof portefeuille.

Slimme aandelen en ETF’s tijdens handelsoorlog Trump

1. Amundi

Het Franse Amundi Asset Management is een van de tien grootste vermogensbeheerders ter wereld. Een deel van de inkomsten van Amundi is een percentage van het beheerd vermogen, dat door de koersdalingen van afgelopen dagen logischerwijs is gedaald. De koers van Amundi zelf kelderde vanaf de recente top van €75 ruim 20%. In 2024 behaalde Amundi een aangepaste winst per aandeel van €6,75, waarmee de huidige k/w slechts 8,7 bedraagt. Daar zal snel zo’n 7% vanaf gaan, als Amundi op 10 juni voor €4,25 ex-dividend gaat.

Het dividendbeleid is niet expliciet progressief. Het dividend liep afgelopen jaren wel in stappen op (uitgezonderd een schrapping tijdens coronapandemie). Amundi heeft als doelstelling minstens 65% van de nettowinst uit te keren. Na de ex-dividenddatum zal het dividendrendement, uitgaande van opnieuw €4,25, in 2026 richting 7,5% gaan. Zelfs als dat dividend lager uitvalt, krijgen beleggers een mooie vergoeding in afwachting van koersstijging. En die zal vast volgen door de organische groei die Amundi (Investeerderspagina) de komende jaren wil realiseren.

2. SJW Group

Voor beleggers die wel (deels) in de Verenigde Staten belegd willen zijn, maar liefst de effecten van een handelsoorlog willen ontwijken, kunnen eerder beschreven aandelen in beursgenoteerde drinkwaterbedrijven als SJW Group een goede optie zijn. Ongeacht de geopolitieke spanningen zal het water uit de kraan blijven stromen. Koersen van drinkwaterbedrijven staan iets lager dan voor Trumps Liberation Day, maar sloten de eerste beursdag dag tot wel 3% hoger terwijl de brede markt instortte.

Drinkwaterbedrijven hebben afspraken met lokale overheden over hun marges en voorwaarden over een conservatief gefinancierde balans. Mocht de rente (vanwege een aanstaande recessie) verlaagd worden, dan kan het aandeel extra hard stijgen. We tippen SJW Group (Investeerderspagina) omdat dit het aandeel is dat we het best kennen en tegelijkertijd met 3,3% een relatief hoog dividendrendement heeft. Het dividend is al 57 jaar op rij verhoogd. Met een k/w van 17,3 is de waardering bescheiden.

Tekst: Martijn van Herpen (expert). De auteur heeft een positie in beide beleggingen.

3. ASML

De Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index verloor sinds de start van het jaar een kwart van haar waarde. Dat toont het negatieve sentiment over de halfgeleiderindustrie. Beleggers maken zich zorgen over importheffingen, exportrestricties en een mogelijke recessie in de VS. Daartegenover staat de sterke vraag naar AI-chips. Aandeelhouders in ASML doen er naar onze mening verstandig aan om zich niet te veel te laten afleiden door de waan van de dag en de nadruk te leggen op de middellange termijn.

In 2024 bedroeg de omzet in de VS bij ASML slechts 16% van het totaal en een opsteker voor de sector is dat de importheffingen in de VS niet van toepassing zijn op halfgeleiders. Door de onderliggende trends op de chipmarkt blijven de vooruitzichten rooskleurig voor ASML, dat als enige partij EUV-machines kan leveren. Indien ASML (Investeerderspagina) gestaag eigen aandelen blijft inkopen, blijft een winst per aandeel tegen 2030 van €55 tot de mogelijkheden behoren. Bij een beurskoers van €550 verdient het aandeel een plek in uw portefeuille.

Tekst: Jeff Thijssen (expert). De auteur heeft een positie in ASML, niet meer in de optiestrategie.

4. Invesco FTSE RAFI US 1000 ETF

In 1966 bestond de top vijf van de S&P500 uit IBM, AT&T, General Motors, Kodak en ExxonMobil. Samen vertegenwoordigden zij maar liefst 25% van de index. In 1996 was het belang van de top vijf (toen Royal Dutch, ExxonMobil, AT&T, General Electric en HCA Healthcare) gedaald naar 10%. Eind 2024 zagen we opnieuw een uitzonderlijke concentratie: Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet en Amazon waren goed voor 28% van de index. Ik acht het realistisch dat deze concentratie de komende tientallen jaren opnieuw terug richting de 10% gaat. Beleggers zijn soms té optimistisch en betalen extreme waarderingen. Maar uiteindelijk telt alleen de onderliggende prestatie. Hoge koers-winstverhoudingen worden vroeg of laat afgestraft.

De FTSE RAFI US 1000-index profiteert van deze trend. Deze index weegt aandelen niet op basis van marktkapitalisatie, maar op fundamentals zoals omzet, kasstroom, boekwaarde en dividend. Nvidia heeft daar bijvoorbeeld een gewicht van slechts 0,25%, tegenover 5,8% in de traditionele index, aantoonbaar een teken van scheefgegroeide waarderingen. Om te profiteren van deze scheefgroei, beleg ik zelf in de Invesco FTSE RAFI US 1000 ETF (IE00B23D8S39).

5. Fysiek goud

De tweede langetermijntrend zie ik in fysiek goud. In 2022 bevroor de VS Russische tegoeden, een teken aan de wand voor veel centrale banken. Zij willen niet langer afhankelijk zijn van dollars die als politiek wapen kunnen worden ingezet. Trumps ‘America First’-beleid ondermijnt bovendien sowieso de Amerikaanse rol als wereldleider. Minder geopolitieke invloed betekent minder vraag naar dollars, en dus meer naar goud.

Hoewel de goudprijs al hoog lijkt, zijn het vooral centrale banken die kopen; particuliere beleggers in het Westen doen vooralsnog niet echt mee. De gemiddelde allocatie naar goud over de afgelopen veertig jaar bedraagt 2%, terwijl die momenteel slechts 0,5% is. Zolang aandelenkoersen hoog staan, voelen beleggers weinig noodzaak om te vluchten naar goud. Maar zodra een bearmarkt uitbreekt en de overwaardering van de ‘Magnificent 7’ afbrokkelt, kan het snel gaan.

De iShares Physical Gold ETC (IE00B4ND3602) biedt beleggers directe blootstelling aan de goudprijs. De ETC is gedekt door fysiek opgeslagen goud in kluizen en volgt nauwkeurig de spotprijs van goud.

Tekst: Karel Mercx (expert). De auteur heeft een positie in beide beleggingen.

6. Broadcom

Broadcom daalde met meer dan $100 en staat dit jaar op 35% verlies. Zonder de handelsoorlog zou de omzet sterk groeien, en de koers-winstverhouding zou onder de 20 duiken. Het dividend is $2,36 per jaar, met een verwachte vrije kasstroom van $6,31 per aandeel in 2025.

Ongeacht het verloop van de handelsoorlog zal Broadcom blijven groeien, en ik verwacht dat het dividend dit jaar met dubbele cijfers zal stijgen. De aankondiging van een aandeleninkoop van $10 mrd met een verwachte vrije kasstroom van $30 mrd in 2025 bevestigen dit. Ook als dat lager uitvalt, is er meer dan genoeg vet op de botten. Van de 39 analisten geven er 35 een koopadvies.

7. Parker Hannifin

Parker Hannifin daalde van $718 naar $500, maar blijft aantrekkelijk door de sterke kasstroom en het dividend dat al 68 jaar op rij wordt verhoogd. Dit jaar wordt het 69e, daar twijfel ik niet aan. Ondanks de tarieven zal dit bedrijf blijven groeien. Op korte termijn kan de koers nog verder dalen, maar op lange termijn verwacht ik herstel naar nieuwe hoogtepunten. Wie lef heeft, koopt nu de dips; wie dat te spannend vindt, kan het groeiende dividend tegen aantrekkelijke koersen herbeleggen. Een win-win op lange termijn!

Tekst: Menno van Hoven (expert). De auteur heeft een positie in beide beleggingen.

8. McKesson

Een jaar geleden raadde ik al medicijndistributeurs McKesson en Cencora aan en ik heb een lichte voorkeur voor McKesson. Op een koers-winstverhouding van ruim 20 voor het eind maart geëindigde boekjaar is het aandeel niet goedkoop maar McKesson (Investeerderspagina) biedt veilige en stabiele groei. Managed care is een ander niet erg conjunctuurgevoelig deel van de sector Gezondheidszorg.

9. Elevance

Managed care-organisaties (MCO’s) zijn de spil in de Amerikaanse gezondheidszorg en regelen onder meer collectieve en individuele zorgverzekeringen en onderhandelen namens de bij hen aangesloten organisaties met farmaceuten over medicijnprijzen. UnitedHealth en Elevance Health zijn twee bekende beursgenoteerde MCO’s waarbij mijn voorkeur uitgaat naar het lager gewaardeerde en iets minder controversiële Elevance (Investeerderspagina).

10. RWE

Twee andere sectoren die enigszins zijn afgeschermd van het handelsconflict of profiteren van toenemende onrust in de wereld zijn Nuts en Defensie. Kort geleden gaf ik al een koopadvies voor het Duitse RWE en dat blijft zeker staan. De winst van RWE (Investeerderspagina) bereikt dit jaar de bodem en zal daarna groeien en in de tussentijd biedt het aandeel een dividendrendement van 3,5%.

11. BAE Systems

Defensie – en dan vooral de grotere rol van Europa – is een thema dat al langer speelt en blijft spelen. Voor wie de waardering van het snel groeiende Rheinmetall te hard is opgelopen, is het minder snel en meer geleidelijk groeiende BAE Systems (Investeerderspagina) een prima alternatief.