Kwartaalcijfers onthullen cruciale inzichten bij een onzekere beurs

Toch is nu één groot verschil met zeventien en vijf jaar geleden. De bankencrisis en de pandemie overkwamen de wereld, hoewel de oorsprong van beide gebeurtenissen natuurlijk wel degelijk lag in menselijke tekortkomingen. De wereldwijde handelsoorlog die de Amerikaanse president deze maand ontketende, is echter welbewust in gang gezet. Sterker nog, feitelijk is de huidige handelsoorlog een logisch vervolg op de al sinds 2018 lopende handelsconflicten met China.

En zonder de maatregelen die Trump heeft getroffen tegen andere landen te willen bagatelliseren, staat ook nu de strijd om de hegemonie tussen de VS en China centraal. Dat de wereldmachten elkaar bestrijden is niks nieuws, maar feit is wel dat de recent bekendgemaakte Amerikaanse tarieven zo onverwachts heftig waren, dat ze de financiële markten hebben gegijzeld, zoals we dat vorige week in onze podcast Voorkennis omschreven. En die gijzeling is nog (lang) niet voorbij.

Luisteren naar toelichting kwartaalcijfers

Bij het begin van een nieuw cijferseizoen moeten beleggers zich verhouden tot een waarschijnlijk lange periode van extreme onzekerheid. Zoals ook wijzelf doen, blijven doel en strategie van onze portefeuilles daarbij het uitgangspunt, maar moet wel iedere positie in het licht van de huidige situatie opnieuw worden beoordeeld. De toelichtingen die de bedrijven de komende weken zullen geven bij de presentatie van hun cijfers over het eerste kwartaal kunnen daarbij een schat aan informatie opleveren, zoals dinsdag al bleek uit de winstwaarschuwing bij Fugro, en woensdag uit de tegenvallende orders bij ASML. Wij zullen daarover nuchter zoals altijd verslag doen.