Netflix veerkrachtig door de storm

Netflix bleef relatief stabiel tijdens de recente uitverkoop in de technologiesector. Met een stijging van 8% vóór het kwartaalrapport presteerde het beter dan de Nasdaq, die ruim 15% daalde. De markt ziet de streamingsdienst als recessiebestendig, omdat thuis kijken naar films, series en sport betaalbaar blijft in economisch moeilijke tijden. Alternatieve vrijetijdsbestedingen zijn vaak duurder.

Netflix verhoogde zijn prijzen in de VS, het VK en Argentinië; Frankrijk volgt dit kwartaal. Voor het eerst rapporteert het geen abonneecijfers meer, omdat daar volgens het management te veel nadruk op lag. Voortaan krijgen we omzetcijfers per regio. De omzet steeg met 12,5% op jaarbasis tot $10,5 mrd, licht boven de verwachtingen. De zwakkere dollar speelde daarbij in het voordeel.

Lees ook Netflix toont zijn spierballen

In de thuismarkt (VS en Canada) groeide de omzet met 9%, wat lager is dan eerdere kwartalen. De operationele marge kwam uit op 31,7%, boven verwachting als gevolg van de timing van uitgaven: grote investeringen volgen in de tweede helft van het jaar. Voor heel 2025 blijft Netflix mikken op een marge van 29% en een omzet tussen $43,5 en 44,5 mrd (+13% jaar op jaar).

Ambitieuze doelen

De langetermijndoelstelling is ambitieus: een beurswaarde van $1 bln tegen 2030, het dubbele van nu. Daarvoor moet ook de omzet (in 2024: $39 mrd) verdubbelen en het aantal abonnees toenemen. Netflix investeert meer in niet-Amerikaanse producties, met $1 mrd in Mexico en $2,5 mrd in Zuid-Korea. Het advertentiemodel biedt volgens Netflix nog veel potentieel. Het AdSuite-platform werd in april gelanceerd in de VS en wordt wereldwijd uitgerold.

Lees ook Netflix | De koning onder de streamers heeft een prijskaartje

Netflix blijft marktleider én is de meest winstgevende speler, met $8,7 mrd nettowinst in 2024. Concurrenten als Disney en Warner Bros zijn pas recent winstgevend, terwijl Paramount en Comcast nog rode cijfers schrijven. Volgens JustWatch delen Netflix en Amazon elk ongeveer 20% van de markt. Netflix stelt dat het slechts 10% van de totale schermtijd voor zijn rekening neemt, wat wijst op groeikansen.

De vrije kasstroom bedroeg $2,7 mrd in het eerste kwartaal, dubbel zoveel als een jaar eerder. Voor heel 2025 mikt Netflix op $8 mrd. Er werd $800 mln aan schulden afgelost en voor $3,5 mrd aan aandelen ingekocht. Er staat nog $13,6 mrd klaar voor verdere inkoop.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Netflix blijft ‘verkopen’

Netflix presteerde in lijn met de verwachtingen en herhaalde de prognoses voor 2025. De prijsverhogingen lijken de groei voorlopig niet te remmen. Door de focus op abonnementen is Netflix minder gevoelig voor dalende advertentie-inkomsten in een recessie. Toch blijft het aandeel duur gewaardeerd: 40 keer de winst en 50 keer de vrije kasstroom. Daarom luidt het advies: ‘verkopen’.