Door marktonrust ontstaat instapmoment bij Citigroup
Op de beurs werd Citigroup (C) relatief hard geraakt door de recente marktonrust. Het aandeel is sinds half februari met 24% gedaald, terwijl de Dow Jones US Banks Index met 18% terugviel. Met het oog op het verleden is dat verschil goed te verklaren. Citigroup heeft een matig track record op het vlak van risicomanagement, waardoor de bank kwetsbaar is als de spanning in de financiële wereld oploopt. De koers werd tevens geraakt door het bericht dat de bank $81 bln in plaats van $280 had geboekt op een klantrekening.
Die fout is echter meer dan een jaar oud. Bankmedewerkers hadden de storting binnen anderhalf uur zelf ontdekt en vervolgens hersteld. Sindsdien is topvrouw Jane Frasier hard bezig om de organisatie slagvaardiger te maken en te stroomlijnen. Het aantal managementlagen wordt teruggebracht van dertien naar acht en Citigroup gaat kunstmatige intelligentie inzetten om processen te automatiseren en de kans op menselijke fouten te verkleinen. De reorganisatie die begin vorig jaar werd aangekondigd, leidt tot een reductie van het personeelsbestand met 20.000 banen en jaarlijkse besparingen van $2 à $2,5 mrd.
Stijgende marge dankzij lagere kosten
De economische onzekerheid raakt Citigroup minder hard dan de recente koersdaling doet vermoeden. In het eerste kwartaal heeft de bank $2,7 mrd opzijgezet en afgeschreven op slechte leningen. Dat is 15% meer dan een jaar eerder. Aan de andere kant nam de omzet uit aandelen- en obligatiehandel bij de divisie Markets juist met 12% toe naar $6,0 mrd. De totale inkomsten groeiden met 3% naar $21,6 mrd, terwijl de operationele kosten dankzij de maatregelen van Frasier juist met 5% daalden naar $13,4 mrd. Ondanks de toevoeging aan de stroppenpot, veerde de nettowinst met 21% op naar $4,1 mrd.
Advies aandeel Citigroup op ‘kopen’
Citigroup laat beleggers steeds meer meedelen in de stijgende winst. Begin dit jaar maakte Frasier bekend dat er de komende jaren voor $20 mrd aan eigen aandelen wordt ingekocht. Dat is ongeveer een zesde van de huidige beurswaarde. Met een geschatte winst per aandeel van $7,40 in het lopende jaar (k/w 8,7) en een dividendrendement van 3,5% is Citigroup een aantrekkelijke investering voor beleggers die verwachten dat de huidige onrust geen diepe economische sporen trekt. Het aandeel verdient een koopadvies.
| Citigroup in cijfers | Q1 2025 | Q1 2024 |
| Totale inkomsten | $21,6 mrd | $21,0 mrd |
| Operationele kosten | $13,4 mrd | $14,1 mrd |
| Nettowinst | $4,1 mrd | $3,4 mrd |
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.