Consumenten moeten de economische kar trekken

Sinds het tweede kwartaal van vorig jaar groeide het Nederlandse bbp drie kwartalen achter elkaar. De onderliggende groeicijfers waren volatieler dan in andere landen. Dit was volgens ING Think deels het gevolg van naar voren gehaalde aankopen van dieselbedrijfswagens vanwege de bpm-vrijstelling die op 1 januari 2025 is afgeschaft. De verkopen zijn inmiddels ingestort en vooralsnog wordt er geen herstel verwacht.

Bestedingen van huishoudens zijn gestegen

Consumenten zullen volgens ING de economische kar moeten trekken. Uit transactiegegevens van ING blijkt dat de nominale bestedingen van huishoudens in het eerste kwartaal van 2025 gematigd zijn gestegen. ING Think verwacht dat de bestedingen in 2025 en 2026 groeien door inkomensstijgingen die de inflatie overtreffen en door overheidsmaatregelen die de koopkracht stimuleren. Daarbij kan een verbetering van het vertrouwen ertoe leiden dat huishoudens hun recordspaartegoeden aanwenden om meer te consumeren.

Op dit moment is het consumentenvertrouwen volgens ING Think relatief laag, vanwege de perceptie van hoge prijzen. De analist verwacht dat de inflatie in 2025 en 2026 niet onder de 2% komt. In combinatie met een voortzetting van de hoge, zij het tragere groei van de loonkosten door een gebrek aan personeel, zorgt dit ervoor dat de HICP-inflatie volgens ING Think in 2025 uitkomt op 3,1% en in 2026 op 2,5%.

Nederlandse exporteurs gaan gewoon door

Verder geven bilaterale handelsgegevens van december 2024 tot februari 2025 volgens ING tot nu toe geen duidelijk beeld dat Nederlandse exporteurs vanwege de Amerikaanse importheffingen op Europese producten leveringen aan de VS naar voren hebben gehaald. De analist verwacht dat de handelszwakte vanaf het tweede kwartaal voelbaar wordt in Nederland en het directe negatieve handelseffect van de maatregelen dit jaar -0,1% van het bbp zal bedragen.

Lees ook Wat betekent de marktonrust voor Nederlandse banken en verzekeraars?

Voor 2026 verwacht ING Think bovenop het directe effect van de blootstelling aan handel ook dat negatieve welvaarts- en vertrouwenseffecten het bbp zullen drukken. Aan de andere kant kunnen een soepeler begrotingsbeleid in Duitsland en hogere defensie-uitgaven in de eurozone de Nederlandse export stimuleren.

Gematigde positiviteit

ING Think blijf al met al gematigd positief over de vooruitzichten voor het Nederlandse bpp. Het grootste risico is de onzekerheid die de handelsoorlog veroorzaakt. Een recessie in de VS zou de wereldwijde vraag en de Nederlandse export en investeringen schaden. In het ergste geval kan dit leiden tot meer faillissementen, een hogere werkloosheid en lagere consumentenbestedingen in Nederland. Een oplossing van de conflicten kan juist leiden tot opluchting bij veel partijen.