Winstverwachtingen in de VS te optimistisch, recessie aanstaande?

Columbia Threadneedle stelt dat zowel analisten als bedrijven momenteel in het duister tasten over de impact van de importheffingen zolang het beleid onvoorspelbaar blijft. Mede daarom blijven forse verlagingen van de winstverwachtingen en koersdoelen nog uit.

Columbia Threadneedle maakt zich vooral zorgen over de Amerikaanse consument als er een recessie op zou treden. De analist verwacht dat de werkloosheid in de VS zal stijgen van 4,2% naar 4,7%, wat daarmee nog steeds ruim onder het dertigjaars gemiddelde zou liggen.

Bezorgdheid over werkgelegenheid neemt toe

De bezorgdheid over de werkgelegenheid ligt echter op een niveau dat normaal alleen in een recessie te zien is. Cijfers van de Conference Board suggereren een verzwakking van het consumentensentiment, dat in de buurt komt van een pandemisch niveau. Ook een enquête van de University of Michigan staat dicht bij een historisch dieptepunt.

Lees ook VS | Indekken voor hogere inflatie

De vraag is of dit pessimisme zich ook daadwerkelijk vertaalt in minder consumptie en economische activiteit. Columbia Threadneedle acht de kans klein dat de VS in een recessie belandt en ziet stagflatie als het meest realistische scenario. Dat betekent een economische groei van 0,5% en een inflatie tussen 3,5% en 4%.

In een dergelijk scenario zal de Fed zich waarschijnlijk vooral zorgen maken over de inflatie en het beheersen van de inflatieverwachtingen. De komende maanden worden in ieder geval volatiel en elke economische indicator zal onder een vergrootglas liggen, aldus de vermogensbeheerder.