Commentaar: een goede zomer maakt nog geen goed jaar
Lees ook: Commentaar: ‘It’s Wall Street, stupid’
Met de cijfers van Ahold, volgende week donderdag, hebben beleggers straks het overgrote deel van het halfjaarcijferseizoen achter de rug. Het was een seizoen met meer winnaars dan verliezers, en dus per saldo positieve rendementen van de voor Nederlandse particulieren belangrijkste graadmeters. Tussen het begin van de cijferregen, op 10 juli, en afgelopen dinsdag rendeerde de AEX +4,1%, de AMX +7,1 en de AScX +9,4%. Van de 75 fondsen binnen deze drie indices gaven er slechts 14 terrein prijs, waaronder wel zwaargewicht Shell.
Ook in Europa buiten Nederland is het halfjaarcijferseizoen positief verlopen. De Stoxx50 van meest verhandelde fondsen in de eurozone rendeerde tussen 10 juli en afgelopen dinsdag +6,3% en telde slechts 7 verliezers. Binnen deze index wogen vooral de goede performances van de Duitse fondsen zwaar, zoals Siemens (+18,6%), BMW (+16,2), Daimler (+15,5%) en Deutsche Post (+13,5%). En ook de mooie cijfers die ING (+14,9%) op 3 augustus bekend maakte droegen goed bij aan het totaalrendement van de Stoxx50.
Minder uitbundig reageerden beleggers op het cijferseizoen op Wall Street. De breed samengestelde S&P500 rendeerde ‘slechts’ +2,3% en de Dow Jones +2,2%. Voor deze laatste index gold, net als voor de AEX, dat een oliemajor – Exxon Mobil (-6,0%) – het resultaat naar beneden haalde. Daar stonden twee duidelijk winnaars uit de technologiesector tegenover. De goede ontvangst van de cijfers van Microsoft (+9,8%) tikte lekker aan, ook voor onze dividendportefeuille. Datzelfde gold voor de positie die we in de defensieve portefeuille in Apple (+13,1%) hebben ingenomen.
Toch moeten de winsten, vooral in Europa, wel in perspectief worden geplaatst. Natuurlijk hebben de halfjaarcijfers beleggers gestimuleerd om hun posities te vergroten, maar de markten hebben de afgelopen weken ook de wind in de zeilen gehad door factoren die niets met de bedrijfscijfers te maken hebben. Zo zijn de donkere wolken die we vooraf boven deze zomer zagen hangen niet uitgekomen, toonde de markt sinds juli sowieso al herstel na de mini-crash door de Brexit, en hebben aandelen sinds begin deze maand ook geprofiteerd van de herstellende olieprijs.
Kortom: aandelenbeleggers hebben een prima zomer achter de rug, maar dat is nog lang niet genoeg voor een goed beleggingsjaar.
Lees ook: Commentaar: ‘It’s Wall Street, stupid’
Verder lezen?
Johan Brinkman
Johan Brinkman (1965) werkt sinds 2009 bij Beleggers Belangen. Na de School voor de Journalistiek werkte Johan in loondienst en als freelancer voor onder meer dagbladen en vaktijdschriften. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de financiële markten in het algemeen en de internationale aandelenmarkten in het bijzonder. Ook is Johan beheerder van de voorbeeldportefeuille met Nederlandse aandelen.