OCI | Kunstmestproducent klimt uit het dal

De kwartaalcijfers van OCI maken duidelijk dat de toekomst er voor de onderneming beter uitziet dan de afgelopen maanden. De omzet is in het tweede kwartaal met 52% gedaald naar $1,4 mrd. De aangepaste ebitda ging met 75% onderuit naar $325,6 mln. Onder de streep sloeg een aangepaste nettowinst van $527,5 mln om in een verlies van $6,5 mln.

De zwakke cijfers zijn een rechtstreeks gevolg van stevige prijsdalingen op de eindmarkten van OCI. Vorig jaar liepen de prijzen sterk op door gevolgen van de oorlog in Oekraïne, zoals de dreiging van een fors dalende Russische kunstmestexport en hoge aardgasprijzen.

Als gevolg van het beschikbaar komen van nieuwe capaciteit en voorraadafbouw liggen de prijzen dit jaar echter een stuk lager. In het tweede kwartaal lag de gemiddelde prijs voor kunstmeststikstof op $337 per ton. Een jaar eerder was dat nog $803.

Kunstmestprijs in herstel

In de afgelopen weken heeft die prijs zich hersteld tot $470 per eind juli. De capaciteitstoename ligt dit jaar en in 2024 gemiddeld 1,5 miljoen ton onder de vraaggroei. De afgelopen jaren was er in dit opzicht juist een overschot van 3 miljoen ton. Die omslag kan zich de komende jaren vertalen in een meer structureel prijsherstel.

Op de markt voor methanol leunt OCI onder meer op een groeiende vraag vanuit de zeevaart voor toekomstige groei. Naar verwachting neemt het aantal mammoettankers dat op deze brandstof vaart toe van 22 vorig jaar tot circa 200 over vijf jaar.

• Investeerderspagina van de onderneming

Aandeel OCI op ‘houden’

Hoewel het bedrijf zich nog niet liet vastpinnen op een prognose voor heel 2023, veerde de beurskoers door de gunstige ondertoon van de cijferpresentatie met 2% op. De k/w van 12,7 voor 2024 is in de huidige fase van de cyclus alleszins redelijk voor OCI.

Het dividend van 6,7% maakt het bovendien de moeite waard om het aandeel OCI vast te houden, in afwachting van het marktherstel.