Advieswijziging UCB | Belgisch biofarmabedrijf stormt top-5 van Europa binnen
Sinds begin dit jaar sterken de wekelijkse Amerikaanse voorschriftdata van Bimzelx het vertrouwen in de goede commerciële start. De bijdrage van het medicijn tegen psoriasis was in 2023 met €148 mln (€35 mln in 2022) nog onvoldoende om de daling van de groepsomzet door het patentverval tegen te houden. Op jaarbasis zakte de omzet met 5% tot €5,3 mrd.
Blockbuster Cimzia blijft overeind
In de eerste jaarhelft was de omzet tegenover dezelfde periode in 2022 nog met 11,5% teruggevallen tot €2,3 mrd. De tweede jaarhelft toonde voor het eerst opnieuw groei (+3%). Naast Bimzelx was er stevige groei bij epilepsiemiddelen Fintepla (+94%) en Briviact (+19%). Verwachte dalingen door patentverval waren er binnen de epilepsiefranchise voor Vimpat (-65%) en Keppra (-13%). Immunologisch middel Cimzia blijft vooralsnog de absolute sterkhouder met een stabiele jaaromzet van €2,1 mrd. Het eerste patentverval begint dit jaar, maar er lijken vooralsnog nog geen generieke alternatieven op komst.
De nettowinst per aandeel zakte van €4,37 naar €4,20. Het dividend stijgt met 2% tot €1,36 euro bruto per aandeel. De eerste prioriteit in 2024 is de verdere commerciële uitbouw van de recentst goedgekeurde medicijnen. Daarnaast is het uitkijken naar de uitkomst van acht lopende goedkeuringsaanvragen, waarvan vier in de Verenigde Staten, waaronder Bimzelx. Verwacht wordt ook de rapportering van elf klinische studieresultaten, voornamelijk in de tweede jaarhelft. Het management mikt op een omzetgroei naar €5,5 à 5,7 mrd. De winst per aandeel zal €3,70 à 4,30 bedragen. Voor 2025 mikt UCB op minstens €6 mrd omzet.
Advies aandeel UCB naar ‘houden’
Ik heb UCB een aantal keren als een van de favoriete Belgische aandelen naar voren geschoven. Toegegeven, het heeft even geduld gevergd, maar de voorbije maanden is het er helemaal uitgekomen. Fundamenteel is het aandeel UCB richt de winsttaxatie 2024 wel wat duurder geworden en ook technisch ligt er boven €110 een stevige technische weerstand waar eerdere rally’s in 2020 en 2022 op vastliepen. Vandaar de adviesverlaging naar ‘houden’.
Verder lezen?
Danny Reweghs
Danny Reweghs (1965) studeerde economische wetenschappen aan de KU Leuven en fiscale wetenschappen aan de Fiscale Hogeschool Brussel. Sinds 2009 is hij directeur strategie bij Trends-Inside Beleggen. Hij is sinds 1999 ook vaste beurscommentator op de financiële zender Kanaal Z en auteur van diverse beleggingsboeken, waaronder bestseller ‘Haal alles uit uw beleggingen’ (2021).