OCI | Kunstmestproducent verkoopt methanoldivisie

Het Canadese Methanex betaalt $2,05 mrd inclusief schulden voor de methanoltak van OCI. Dat komt overeen met 6,5 keer de verwachte ebitda, in lijn met de waardering van Methanex. De transactie bestaat uit een betaling van circa $1,1 mrd in contanten en de uitgifte van nieuwe aandelen Methanex.

OCI krijgt daardoor een belang van circa 13% in Methanex. Naar verwachting zal de desinvestering in de eerste helft van 2025 worden afgerond.

Iowa Fertilizer Company

Eerder bereikte OCI al overeenstemming over de verkoop van de Amerikaanse kunstmestfabriek Iowa Fertilizer Company (IFCo), het 50%-belang in kunstmestproducent Fertiglobe en de nieuwe Amerikaanse blauwe-ammoniakfabriek. Alles bij elkaar opgeteld zullen deze desinvesteringen een bruto bedrag van ongeveer $11,6 mrd opleveren.

OCI wil de opbrengst gebruiken voor het aflossen van schulden en terugbetalen van kapitaal aan de aandeelhouders. Het heeft al een contante uitkering van €4,50 per aandeel beloofd na afronding van de verkoop van Fertiglobe en van maximaal €10 per aandeel na de IFCo-transactie. Die laatste is onlangs afgerond en OCI zal snel met een tijdspad komen over de verwachte uitkeringen.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel OCI op ‘houden’

De verkoop van de methanoltak maakt in beginsel de weg vrij voor nog een extra cash uitkering van circa €4,50 per aandeel ($1 mrd). De gedeeltelijke uitbetaling in aandelen is jammer, want die staat een snelle afronding van het liquidatieproces in de weg. Wat overblijft zijn de Europese kunstmestactiviteiten, die vanwege hun kleine omvang en de hoge Europese gasprijzen waarschijnlijk niet veel zullen opleveren.

In afwachting van nadere details over de verwachte uitkeringen blijft het advies ‘houden’.